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来源：星石投资
美联储5月决议维持利率联邦基金利率0.75%—1%不变符合预期但声明偏“鹰派”。美联储承认美国经济在第一季度走软，但认为是“短暂的”。声明并没有提供任何有关下一步行动的信号，也没有对缩表作出任何细节的描述，但维持对未来经济温和扩张的判断。从3月美联储议息会议决议结果来看，星石投资认为本次议息会议按兵不动以及美联储对于经济描述偏乐观的措辞使得6月加息概率飙升至90%以上，但加息是否落地将取决于特朗普扩张财政政策的进展。
一季度美国经济表现较为疲弱，3月美国PCE指数环比仅为0.3%，同比回落至1.83%；核心PCE指数环比下跌0.1%，录下2001年9 月以来的最大跌幅，同比回落至1.56%，两项指标均低于美联储2%的调控目标。加之美国一季度实际GDP、ISM制造业指数均出现下跌，基本面的疲弱是 导致本次维持利率不变的直接原因。在经济复苏尚不稳固的背景下，特朗普的税改、基建等财政刺激执行的力度、是否能带来的再通胀是美联储货币政策立场的重要 考量因素。
美联储对于经济的乐观态度没有改变，实际加息的次数是下半年需要关注的重点。就美联储议息会议声明措辞来看，虽然承认了经济放缓，但对一季度疲 弱的GDP只字未提，更多的是强调失业率降低和通胀数据向好：失业率下降4.5%，劳动参与率上升至63%，通胀接近于2%的长期目标。对于货币政策立场 的表述，美联储强调其货币政策立场仍然偏宽松的，将继续为就业和通胀提供支持，并预计经济接下来的表现将支持渐进式加息。这说明美联储加速推进货币政策正 常化的意图没有改变。
附表：
议息会议声明原文3月
5月
经济活动
经济活动继续以温和速度扩张经济活动扩张放缓就业
在最近几个月基本没有改变稳步增加，失业率下降家庭支出
继续温和增长仅仅温和增长，但支持消费继续扩张的基本面依旧坚实通胀
通胀已经连续几个季度回升除去能源和食品价格，消费品价格在3月下降。基于12个月通胀率的指标正在接近委员会2%的长期目标水平。郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。
