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新浪财经讯 5月8日消息，中国基金业协会于5月8日在北京举办“基金服务养老金第三支柱建设”专题研讨会。全国社会保障基金理事会王忠民副理事长出席了该活动，并作了主题演讲。他提到，过去16年之间，全国社保基金年化收益率是在8.4%左右，平均到十几年当中，只有三年左右一定是收益率低。对养老金之间的没有充分开放没有充分竞争的格局，背后有可能给养老金的供给者带来短期的收益波动，也可能带来另外一个市场当中的风险这就是监管风险。
以下为演讲实录：
王忠民：我讲一个故事，一种逻辑．一个故事是我所在的机构全国社保基金的故事，故事的原本的内涵和准确性可以考证．我刚才就在想社保基金是第几支柱。如果按顺序排大概是第四支柱，用在养老当中是储备基金，社保基金这个故事里边有几个环节特别重要，我估计大家比较重视的是看到社保基金储备型养老金这方面的规模大概接近两万亿，其中还管了基础养老金大概是1300亿左右这样的规模，不到1400亿。也管了一点基本养老保险“个人账户”的那一部分，中央部门交由社保基金管理，这一部分有1300亿左右，这三个部分，构成了社保基金管理资产当中有效的管理架构。
王忠民：这个故事会延展几个，第一全国社保基金从成立之初起就得到了一个国务院给我们的一个最好的政策就是，它是一个免税主体，所有的投资本金也好，投资收益也好，免交易税，全部收入滚存到本金。由于这条免税政策，如果我们看到有一家投资机构把那个税收的部分看，今天社保基金这么大的一个规模和今天已经有17年历史的过程当中，税收的贡献全部都转化为投资的回报率。这一点和我们在谈给第三支柱在什么环节税收，具有启示意义。
王忠民：过去16年之间，全国社保基金年化收益率是在8.4%左右，平均到十几年当中，只有三年左右一定是收益率低，但是我们发现在峰谷和峰顶的时候，其中有两年是峰顶，正好是十年前。当时是在社保基金遭到的这个事情有一年收益率是43%，就不仅仅是股票资产收益率，第二年是2006年、2007年大概是27%，将近30%，这两个年度回报率最高。但是我们也有个别年度，总资产回报是正的，但是在股票资产上，大概有两个年度出现过负值。不管是一大类的股票资产还是说其他的资产，全资产去看的时候，我可以看到年化8.4%这个程度当中，是因为用了不同的资产类别，是因为用了不同时间年度的会计核算。注意，顺延机制，任何一个高波动率的，高回报率的资产，如果用了顺延，它的波动和回报当年的东西是不交税的，只有顺延波动到最后那一年，把你全国拉平均之后，在提取养老金的时候再交税，可以用高低波动的这个东西去算，所以这是这个故事的第二个。
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