(原标题:跟着“一带一路”找牛股(三):瑞港建设(06816)—别被表象所蒙蔽,你可能正在错过一只牛股)
如果港股中有这么一支股票prosper cons(06816),起了个看不太明白的英文名,市值又仅有5亿,每天成交量低的可怜,甚至出现0成交的情况,那么多半已经被挂上半个老千股的形象。毕竟在港股市场里打着“洋名”招摇撞骗的案例太多,投资者往往本着宁可错杀也不放过的态度,而不愿去参与这样的股票。
但换个角度想,万一它真的只是个朴实低调,不知变通的孩子呢,那投资者是不是也会因其表面现象而错过一次不错的投资机会呢?
他是老千股吗?
Prosper cons中文名叫瑞港建设(下文中皆使用中文名),对于不记代码的童鞋想在交易软件上搜索到它有一定难度,公司是个港股新贵,2016年7月份才登陆港交所,上市时虽然获得18.5倍的超额认购,但却是以招股价的下限1港元发行,牺牲了发行价的瑞港建设挂牌首日收获9%的涨幅,满心欢喜。
但或许因为名字起的过于妖娆难以被投资者所关注,加上中期业绩净利润下跌了21%,股价在上市后180度掉头向下俯冲,过后就在0.6港元附近横盘至今。那么瑞港建设究竟是个朴实低调的孩子?还是只老千股呢?
首先,先从股权结构上来看,从港交所披露的资料里显示,除了大股东崔琦持有63.75%的股份之外,中信股份(00267.HK)旗下的中信建设国际也持有瑞港建设11.25%的股权,就这点上来看已经极大的减少了出千的可能性,毕竟11.25%的股权应有董事席位,可以参与公司决策,有央企做背书,还是比较可靠的。
第二,从公司管理层的履历来看,两位创办人崔琦和俞明皆是建筑专业出身,都曾在中交建(01800.HK)旗下的中国港湾工程担任高层职位,并拥有诸多专业证书(如一级注册建造师),属于扎实的专业人员,像是离职后准备利用多年实操经验和业内资源做番大事业的架势,有理由相信是个踏实做事的管理班子。
值得一提的是,公司主营业务收入不少,并且还在2016年末派了一次息,这可不像是老千股做的出来的事。
业务正值扩张期
那么既然确定了瑞港建设出千的概率极小,那么是否具有投资机会呢?
先来看看公司的基本面如何:
公司做的是海事建筑服务生意,服务内容主要包括疏浚及非疏浚地基处理工程、填海工程、码头建筑工程、近海设施地基工程,还有一些船舶租赁及贸易业务,虽然涉及的业务看似很多,但基本可以总结出几个特点就是:
做的都是些脏活、苦活、累活,前期投入大,毛利率不算高,且具有一定周期性受宏观经济和政策影响较多,一旦经济萧条,没有新订单入手,公司将很难存活。
上市高额费用影响当年利润
业绩方面,2016年营业收入6.59亿港元同比增长15%,毛利率从2015年20.1%下降至18.9%,原因是因为2015年有块收入是申索此前已完成项目的款项,因此成本没有计入2015年,对比2014年的毛利率其实没有下降多少。
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