AD
《证券期货投资者适当性管理办法》即将于7月1日起正式实施，基金版的《适当性管理实施指引》（下称《指引》）也将同步落实，但从基金公司反馈情况来看，多数已经构建起系统，各部门之间也进行了联动配合，但依然有不少问题未能解决。
沪上一家基金公司产品部人士表示，小公司由于安排仓促，还是存在一些问题，“例如，R1~R5的分类还有很多不明朗的地方，系统也很难对最低风险等级的投资者进行认定”。
风险等级问题
沪上一家基金公司产品部人士指出，目前基金行业大多依赖恒生电子搭建系统，一些小公司由于话语权较弱，搭建系统较晚，是否能于7月1日上线仍有不确定性。
由于《指引》涉及细节较多，各家公司从上至下包括合规、销售、技术、市场等部门均参与其中，对于系统的搭建，多家基金公司给予的回复大多一致，即优先处理“双录”和测评，但有些细节仍需要等待政策明确。
《指引》对投资者及相应的产品或服务进行了五类划分，明确投资者可按其风险承受能力由低至高至少划分为五类，即保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。
上述沪上基金公司产品部人士指出，在R1~R5的基金产品分类上，“R1、R2没有太大问题，而股票型仅列为R3，这对于一直以来将股票型视为风险最高的品种的基金公司来说，销售端的反馈很不理想，另外，债券分级B类竟然列为R4，比股票型基金风险还高”。
在其看来，无论是R3的股票型基金，还是R4的债券分级B，销售都会变得更加困难，即可能测评做出来的R3风险投资者接受不了股票型基金的波动，而R4风险等级则看不上债券B的收益。
也有基金公司提到：“保本基金和FOF基金该定义在哪一个风险等级？FOF年内落地的可能性极大，到时候该如何向投资者销售？是否会因此要投资者重新做一份关于FOF基金的测评？”
沪上一家大型基金公司渠道人士告诉记者，对于普通投资者、专业投资者的分类，《指引》给出了统一的风险测评，包括个人版和机构版，其中，个人版问卷考察收入来源、年收入、金融投资比例、债务、投资经验等，“但这只是参考问卷，各家实际情况可能都不一样，以此为模板各家会根据自身情况进行调整”。
对于每一个问题的权重，不同的基金公司也有着不同意见。华南一家基金公司市场部人士指出，各家公司风险测评不一样的结果会导致最后的评估结果出现差异，同一个投资者在不同的基金公司会有完全不一样的风险等级，“有的基金公司就会很吃亏，销售的产品就会变少，也就是说，越严格就越吃亏”。
“最低等级”问题
在C1~C5的风险等级中，《指引》设置了一栏最低风险等级，满足C1等级即无民事行为能力、不能承受亏损、风险偏好极低和其他规定事项的任意一项，即除了货币基金和短期理财外不得购买任何产品。
虽然C1风险等级显示投资者也仅可购买这两类产品，但沪上一家基金公司合规部人士指出，《指引》是留了余地的，如果不是风险等级最低，即使是C1等级，只要申请，还是可能买到高风险的产品，虽然申请极其困难。
在其看来，《指引》最关键的一点就是将买和卖彻底区分开，即投资者可以通过申请购买比自身风险等级更高的产品，但这并不包括最低风险等级。
据上述沪上基金公司产品部人士透露，在搭建系统中发现一个问题，即最低风险等级非常难判断，“据传恒生电子的系统是将C1默认为最低风险等级，那么，这些并非最低风险的投资者将只能被推荐货币基金和短期理财产品”。
郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。
