AD
港股解码，香港财华社王牌专栏，20年专注港股，金融名家齐聚，做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。
乳制品行业巨头蒙牛（02319-HK）及麾下雅士利（01230-HK）30日双双发布2017年半年业绩。
犹记得今年3月底蒙牛发布2016年全年业绩时外界形容其所经历的冰火两重天境地，当时财报显示蒙牛自身核心业务增长强劲，奈何收购的雅士利、多美滋及现代牧业（01117-HK）业绩表现却并不”争气”，皆录得亏损。而自2013年被蒙牛收购以来盈利能力就每况愈下的雅士利，更因销量和商誉减值为蒙牛带来24.3亿元（人民币，下同）亏损，使得蒙牛去年在全年收入增长9.7%的情况下净利润却罕见录得亏损7.51亿元。
雅士利表现跌跌不休，何日止损？
如今半年过去，又到了蒙牛及雅士利上交成绩单的时候。从披露的业绩报告来看，上半年蒙牛收入294.66亿元，同比升8.1%；毛利率也由上年33.7%升1.9个百分点至35.6%；净利润则为11.28亿，上升4.7%。蒙牛总裁卢敏放31日在中绩发布会上也表示，上半年液态奶、冰淇淋、奶粉及奶酪和植物基食品等各业务板块也首次全面取得营收及利润的正面成长，似乎已经一扫去年亏损的阴霾。
而那边厢的雅士利表现则并不乐观，继去年末录得3.35亿元亏损后，今年半年度业绩也由盈转亏1.22亿，收入9.67亿同比亦跌15.7%。雅士利行政总裁张平在发布会上表示，上半年营收及利润的倒退和亏损主要由于对母婴及电商渠道销售模式转型的新营销策略执行需时间及成本费用的投入等。
卢敏放在发布会上直言，对雅士利未来发展的目标首先是希望其在下半年能止跌。雅士利总裁张平则表示，目前对雅士利来说，在短期内提升销售与经营扭亏仍属矛盾，其实集团也可以通过减少相关投入等手段在短期实现扭亏，但雅士利的策略选择是倾向于先将整体销售提升上去。那么其言外之意也就是，雅士利的扭亏很可能不会来得那么快了。
减持现代牧业至不并表，业绩来背锅？
当然，给蒙牛“拖后腿”的也不单只雅士利，早前已为现代牧业单一大股东的蒙牛，今年初又通过增持收购成为其实际控制人。然而眼见增持才过去半年，8月蒙牛就对现代牧业作出减持动作，而思及现代牧业近年业绩表现，或许是对其连续亏损过于失望，蒙牛有意要将现代牧业剥离了？现代牧业自2014年以来净利润开始逐年大幅下滑，至2016年更大额转向亏损7.42亿元。刚刚公布的2017上半年业绩来看，现代牧业今年半年度亏损由上年的5.66亿扩大17.78%至6.66亿元。
对于外界“怀疑”是否有意转移现代牧业的经营亏损，卢敏放则指，蒙牛首次增持现代牧业至37.7%股权时，对发展战略来说已经足够，但触发要约之后股权变动非自己能够控制。他重申现代牧业上半年业绩虽然不好但肯定会改善，减持也不是因为业绩，而是为了与中粮、达能及阿拉的协同合作战略绑定能更好落地。不过就结果而言，蒙牛减持之后导致现代牧业不并表也是不争的事实，看来无论如何，有些“锅”该背还是得背的。
那么对于处境同样“尴尬”的雅士利今后是否也会有减持动作呢？卢敏放则异常坚定地表示不会变更对雅士利的股权控制。从蒙牛对雅士利决不放弃的态度来看，就当是一种偏爱吧，但现代牧业也不必觉得扎心，毕竟蒙牛对雅士利可是寄予极大厚望的，其势要将奶粉业做大做强的决心可是都押宝押在了雅士利的肩上。
尊敬对手追赶伊利，对辉山乳业没兴趣！
当然，谈到蒙牛人们总免不了要将其与“老冤家”、同业竞争对手伊利（600887-CN）凑在一处比一比。就上半年两家业绩来看，无论从营业收入还是净利润，蒙牛都较伊利略逊一筹：
蒙牛总裁卢敏放也直言对方的成长确实都超过蒙牛，但蒙牛一直希望按照自己的战略和步调去发展，不会轻易打乱自己的节奏。他表示每个企业有不同的制胜理念，蒙牛尊敬对手，也将努力追赶对手。虽然眼下还有一堆难题待解，如雅士利者、如现代牧业者等等，但蒙牛能正视及修补自身短板，激流勇进追赶对手的姿态想想也还是挺“燃”的。
此外，关于坊间诸多误传的趣闻，卢敏放在业绩发布会上就再次主动声明称蒙牛绝不会收购辉山乳业（06863-HK），更表示“我们不会对辉山乳业有兴趣”！看来卢总对于“三人成虎”之言已是深有体会，不过这次可以放心啦，所有人都知道蒙牛对辉山乳业没兴趣了，虽然现场气氛则因此多少变得微妙而有趣起来。
郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。
