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因为受到OPEC减产预期支撑，同时受到美国创纪录产量拖累，油价在11月16日保持低位震荡态势。
对此，美银美林相信，随着OPEC在12月份调降产量，石油销售已超卖，油价可能会从目前水平出现反弹。
美国原油库存飙升施压油价
11月15日，美国能源情报署(EIA)公布的数据显示，尽管OPEC考虑暂停供应，但美国原油日产量上周再创新高，达到1170万桶/日。自今年年初以来，美国的石油产量增加了近四分之一。
创纪录的产量意味着美国原油库存录得近两年来最大单周增长。截至11月9日当周，原油库存飙升1030万桶至4.421亿桶，为2017年12月初以来的最高水平。
国际能源署还表示，美国制裁伊朗的宽松程度超出预期，这些因素可能导致第四季度的石油库存平均增加70万桶/日。此前，经合组织(OECD)内部的库存已连续四个月增加，表明石油供应远远超过需求，而且这种情况已经持续了一段时间。
另一方面，国际能源署(IEA)还警告称，至少在2019年上半年原油市场都会处于供应过剩，这种局面甚至可能覆盖更长时间，因非OPEC产油国产量攀升，以及亚洲原油进口市场的需求放缓。
由于非OPEC国家(如美国、加拿大和巴西)的石油产量将在未来几个月快速增长，国际能源署表示，2019年上半年，石油库存可能以200万桶/日的速度增长。这在很大程度上解释了为何最近油价出现暴跌。自10月初以来，库存飙升导致油价下跌约四分之一，这令许多人感到意外。
油价已回落至“更合理”的水平，这应该会让消费者松一口气。对于今年汇率动荡的新兴市场来说，这是一个特别受欢迎的进展。尽管全球经济前景不明朗，但国际能源机构仍预测，2018年的石油需求增长率维持在130万桶/日，2019年为140万桶/日。
市场关注OPEC+减产决定
OPEC将于12月6日在维也纳召开会议，减产将极有可能成为议程的首要议题。
有消息称，OPEC正考虑2019年减产140万桶/日。实际上，他们上周末阿布扎比的会议上可能已经讨论了该问题。在油价创下很长时间的最大跌幅后，出现了减产加大的消息，但这似乎并不是一个巧合。一位OPEC消息人士表示：“我认为每日减产140万桶，先比高于或低于这一水平显得更加合理。”
唯一的问题是，OPEC+到底会减少多少石油产量。沙特表示，将在12月减产50万桶/日。俄罗斯最近几天的态度有些暧昧，但油价在11月13日暴跌了7%，可能促使各方采取更一致的行动。
事实上，OPEC+减产的规模似乎在本周大幅增加，随着油价持续下跌，减产规模与日俱增。沙特承诺减产50万桶/日成为头条新闻，但其他国家的减产计划尚不明朗。截至11月13日，似乎有消息称，OPEC其它成员国将减产50万桶/日，合计减产100万桶/日。
但在经历11月13日的大幅抛售之后，布伦特原油价格回落至60美元/桶左右，WTI价格回落至50美元/桶左右，OPEC高层官员似乎对此感到越来越担心。
目前，俄罗斯表现得很冷静。俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)称，不需要采取紧急行动。他在新加坡会议间隙表示：“石油市场目前很不稳定。油价曾经也以同样的方式急剧上涨，现在却在下跌。我们必须考虑长期发展，考虑如何稳定油价。”诺瓦克表示，市场参与者对任何一次情况变动做出反应是不对的。
然而，摩根士丹利(Morgan Stanley)警告称，减产可能不会产生预期的效果。布伦特原油和WTI原油都是轻质低硫原油，其油价承压显示库存过剩的现实。OPEC减产通常通过削减中质原油以及重质原油，但这并没有解决轻质原油供应过剩的问题。
由于许多国家的石油产量创下纪录高位，导致市场上出现结构性供应过剩，摩根士丹利表示：“OPEC减产本质上是暂时的，因其能做的只是将产量从一个时期转移到另一个时期。”
美银美林在一份报告中表示：“包括美国在内的石油多头已经投降，明年油价将不再攀升至95美元/桶的高位。”
机构认为油价暴跌后有望迎来反弹
尽管市场人气已转为悲观，但一些分析师警告称，2019年的石油供应可能比预期更紧张。
自然资源研究与投资公司Goehring amp; Rozencwajg称：“我们预计2019年石油需求将达到1.011亿桶/日，高于今年略低于1亿桶/天的水平。”
与此同时，该公司表示，北美以外国家的石油产量将令人失望。再加上OPEC预期的供应削减，该公司表示，对于那些能够采取相反立场，并忍受市场波动的投资者来说，在近期油价出现暴跌后，他们正面临一个绝佳的买点。
美银美林对此表示赞同。美银美林相信，随着OPEC在12月份调降产量，石油销售已超卖，油价可能会从目前水平出现反弹。
荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师Warren Patterson指出，减产肯定对油价是有帮助的， 但预计OPEC在明年上半年至少需要减产150万桶/日才能平衡油市。另外，光口头干预是没有用的，市场必须看到实际行动。
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