深沪A股市场今年以来呈现品种震荡分化走势，其未来仍面临继续分化的可能。如果从年报情况及国家政策扶持、产业机会等因素的角度来看，港口板块中的业绩稳健公司或是较为理想的防御领域。
和信通过研究观察上市公司年报发现，目前A股上市公司行业领域中港口行业的公司总体经营盈利。这一方面可能与国家产业政策相关，另一方面也与其相对收益稳健相联。目前深沪A股市场此领域典型上市公司17家，而总体平均PE相对较高，但重点绩优公司的估值相对合理。
表1：部分港口类公司估值与业绩情况
注：数据来源于WIND资讯 和信投顾(4月19日数据)
【行业概念】指以港口为资产，从事装卸、搬运、储存、代理等港口生产、流通或服务性经济活动的行业。
【行业面临的机遇】 如果从国家战略来看，“一带一路”战略将是近年最为重要的发展战略之一。作为港口业，其面临着承接与对外运输中转的窗口，其面临的发展机遇是明显的。“一带一路”倡议提出3年来，国际社会广泛响应，这是人心所向。在“一带一路”框架下推动中国大开放大开发，进而推动实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴，携手同心共圆中国梦已经上升为国家重要发展战略。
图1：港口类上市公司近年收入规模与利润增长变动情况
注：数据来源于WIND资讯 和信投顾
图2：港口行业历史估值比较
注：数据来源于WIND资讯 和信投顾
从时间因素来看，今年5月中国将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛，共商合作大计，共建合作平台，共享合作成果，为解决当前世界和区域经济面临的问题寻找方案，为实现联动式发展注入新能量，让“一带一路”建设更好造福各国人民。3年多来，“一带一路”建设从无到有、由点及面，进度和成果超出预期。全球100多个国家和国际组织共同参与，40多个国家和国际组织与中国签署合作协议，形成广泛国际合作共识。联合国大会、安理会、联合国亚太经社会、亚太经合组织、亚欧会议、大湄公河次区域合作等有关决议或文件都纳入或体现了“一带一路”建设内容。因此，作为联接中转特色的港口业未来体现合作发展的机遇将不断体现。
综上所述，目前港口类上市公司业绩较为分化，估值不一，但重点公司估值相对合理。从行业对比来看，行业内公司总体盈利，显示行业防御特征与稳健收益的特色。从国家战略发展与重点公司发展情况来看，我们认为，行业面临的发展机遇是明显的。从行业投资策略来看，密切关注重点公司的时机性机会或在未来选择业绩持续增长且回报较好的公司是行业配置的一个选择。
【风险提示】世界经济贸易发展的不确定性及经济增长不及预期等
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