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最近关于IPO的争论越来越激烈，有人希望暂停，有人希望一直保持下去，各持己见，见仁见智。
IPO本身有没有错？股市本身就应该是一个投融资的市场，放之四海而皆准，为何到了A股就成了争论的焦点？IPO之争其实不在IPO本身，不在一级市场，而在二级市场。怎么去理解呢？就是因为二级市场定位飘忽，缺乏赚钱效应，吸引不了活水，IPO的抽血效应才日渐突出，才成为争论的焦点。
因此，讨论IPO本身意义不大，任何一个成熟的市场都不可能停止IPO，也不可能无限制地IPO。我们应该讨论的，是A股的核心定位，这才是解决问题的关键。目前A股的核心定位是什么？是一个为实体经济服务的副产品。IPO属于直接融资，也就是直接服务于实体经济，因此成为重中之重，二级市场再怎么风雨飘摇都无所谓，那是估值回归泡沫刺破，应该的。甚至还有一种观点认为就是应该加大IPO的力度，提高筹码供应，从而快速稀释二级市场的估值，这更是无稽之谈，单纯地滥竽充数就能让二级市场良性循环？
在这种核心定位之下，一级市场是重点，二级市场是附庸，甚至就是一个垃圾场，只允许上市公司在一级市场把钱圈走，却不管其在二级市场的股价市值表现，甚至是倒过来从单纯的估值去做市值管理与监管。这样会形成怎样一种怪圈呢？就是只要能通过审核大家都可以在一级市场发行股票拿到募集资金，二级市场有没人买单无所谓，很多上市公司把IPO当作事业的终点而不是一个新起点，圈到钱后不好不坏维持几年然后清仓式减持，或者卖壳了事。
对于更多的市场参与者来说，他们的主战场在二级市场，现在是上市公司只关心IPO然后在二级市场找机会脱身，监管层又严格限制二级市场的自然波动炒作。一级市场把钱赚，二级市场把钱亏，这种情况下，怎么能没有怨言？IPO之所以被诟病，就是因为二级市场缺乏赚钱效应，亏钱的多了，自然要找出气筒，而IPO刚好又是扩大市场筹码供给的主要渠道，于是把矛头都对准IPO。其实，A股如果真停止一两年IPO，这个市场也许会上涨，但是不是真的质量就会发生翻天覆地的变化呢？我们是不是都去炒新都退这样的公司呢？所以，IPO还真成了“冤大头”。
在既定事实面前，我们怎么在IPO常态化与A股真正产生吸引力之间寻找平衡？很简单，二级市场如果能良性循环发展好，IPO根本不是问题，在发展中解决问题，比休克式疗法要好得多，牛市可以解决很多问题，包括IPO。有人会说，牛市会有泡沫，即便IPO问题能解决，也会给后市留下隐患。但在一百多万亿M2（广义货币），近50万亿M1（狭义货币）的大环境下，要没有泡沫那是很难的。试问哪个云集流动性的市场没有泡沫？房地产有没有泡沫？现在连银行间市场都有杠杆都有泡沫，何况全开放式的资本市场？
在牛市之中树立真正的成长价值投资理念，让参与者赚钱；在牛市之中解决IPO问题，最大力度支持实体经济，最大力度让社会资源实现再分配。这样的监管才是真正的高水平！
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