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周二沪深两市延续反弹，但整体呈现冲高回落态势。深市三大股指在早盘小幅高开后，便一路震荡运行，尤其是创业板表现较差，早盘创出近期新高后便一路震荡下行，而沪指则在保险、银行走强的带领下一直保持震荡上行的状态。午后随着市场承接力度不足，加之量能不能有效放大，随后出现小幅回落，各大指数在上有压力下有支撑的状态下震荡运行，尾盘出现一波拉升行情。截至收盘，上证指数上涨0.43%报收3251.26点，深成指上涨0.38%报收10559.78点；创业板指上涨0.28%报收1798.57点；中小板指报7129.65点，创出近20个月新高，其涨幅为0.70%。两市共成交4552亿元，较昨日再次减量170亿元，两市主板和创业板环比均有所萎缩。沪股通净流出2.08亿元，深股通净流入2.25亿元。
周期股小幅调整
从盘面看，昨日两市上涨个股明显多于下跌个股，其中非ST个股涨停38家，跌停3家。板块方面，保险、银行、化肥、安防、交运设备、石墨烯、区块链、触摸屏、生物识别等涨幅居前。虽然方大炭素、沧州大化等前期标志性大牛股再度活跃带动石墨烯、化工等涨价概念股走强，不过，黄金、煤炭、有色、水泥建材、钢铁等周期股仍然小幅调整。
招商证券指出，本轮以钢铁、煤炭为代表的周期股股价上涨的主要原因在于商品价格大幅反弹。而商品价格反弹的三大逻辑：需求回升、供给侧改革、环保限产，目前来看，没有一个因素证伪。从目前的形势来看，需求仍处在回升态势中，而环保限产落地持续超预期，大宗商品库存保持低位。因此，判断商品价格仍处在上行通道中，后市周期有望反复活跃。
金百临咨询秦洪认为，虽然7月经济数据全面不及预期，经济数据全面回落揭示经济动能高峰已过，新经济周期预期似乎落空了。但供给端的萎缩尚在进行之中，因此，虽然没有需求端持续提升的配合，短线产品价格仍有望维持着高位震荡。既如此，钢铁股、有色股等周期股只是涨不动而已。并不会迅速、立即出现大力度的回落行情。所以，当前A股也就缺乏下跌的催化剂。
短期或将维持震荡格局
连续两日反弹后，沪指是否又将向3300点发起冲击？
钱坤投资认为，大盘继上周五大跌之后连续两天阳线报收，但昨天的涨幅和成交量都弱于周一，昨天还收出了上影线，上攻力量明显减弱。从成交量变化和盘面热点的资金争夺来看，没有充裕的资金入场就没有普涨的预期。股指上行和下跌分别有前期盘整所形成的压力与支撑区域，因此，短线股指难有大的趋势性行情。离中报期结束还有半个月时间，建议投资者以业绩主线为操作思路，持仓但暂不轻易加仓。
源达投顾认为，股指连续两天反弹，但量能明显不足，说明市场对于这个向上反弹并不认同，加上沪指上方面临10日和20日均线的压力，短期指数或存震荡整理的需求。创业板方面，昨日指数继续向上运行，并且临近尾盘创业板有资金进场的现象，加之下方KDJ指标金叉向上发散，指数大幅下行的概率不大，短期或将继续维持震荡运行的格局。
宁波海顺认为，各大指数经过一天的震荡以及尾盘的强势拉升翻红，让市场人气继续聚集，中小板指数非常强劲，再创新高，后市有望引领市场上行。昨日虽然没有放量上涨，但是在震荡行情下量能尚可。从盘中情况来看，热点非常丰富，次新股环境开始趋暖，近期不少次新股触底反弹，雄安新区不断发酵，人工智能，苹果概念，石墨烯等涨价概念也轮番上攻。此次的上涨和前两次有所不同，整体基本面环境向好，权重股与题材股共振，预计本轮突破前期高点的概率极大。
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