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截至今日下午3时收盘，上证综指报收于3365.24点，下跌0.01%，成交2351.60亿元；深证成指报收于10970.77点，上涨0.02%，成交3180.72亿元。在盘面上，造纸、环保、农业养殖板块等表现强势。此外，创业板报收于1885.27点，下跌0.27%。
而从9月4日至9月8日一周情况来看，沪深两市与上周收盘价3367.12点和10880.56点相比，分别下跌1.88点和90.21点，单周跌幅分别为0.05%和0.83%。
不过，值得关注的是，在沪深两市本周微幅下跌的逆境中，造纸等板块涨幅明显，这究竟是出于哪些原因？
在中泰证券分析师笃慧看来，造纸行业因供给侧改革龙头企业受益，基本面支撑行业持续景气。供给侧改革常态化，环保趋严加速行业落后产能自然出清，外部环保督查与行业供给端内生性低增长构成本轮造纸周期高景气的基础。需求端季节性特征明显，各类纸种下半年开始将进入全年旺季，在供给端产能收紧的情况下，需求持续走旺利于行业维持高景气。同时，中泰证券预计后续木浆价格将会企稳，叠加人民币升值因素，利好木浆系产品盈利能力。废纸系产品进口受限的背景下，原材料价格有望继续提升，为纸价继续上行提供支撑。标的选择层面，推荐核心竞争力突出，盈利能力出众且估值具有上行空间的龙头价值股。纸种方面，推荐铜版纸、白卡纸和箱板瓦楞纸三大纸种。
“在包装印刷方面，纸质包装企业成长性与盈利能力兼备。行业集中度CR2仅1.2%，相较澳大利亚90%提升空间广阔，而在高端领域，由于客户、技术、资金等壁垒的存在，市场竞争格局较优。消费电子、化妆品及烟酒市场稳定增长支撑纸包装行业需求长期向好，高品质纸质包装企业成长性与盈利能力兼备，优质高端客户资源构成业绩护城河。”笃慧表示。
刚刚出炉的上市公司半年报显示，造纸板块上市公司盈利能力、营运能力持续改善。盈利能力：2017年上半年造纸板块综合毛利率24.2%，较去年同期提升3.1pct（专利合作协定的简称）；其中单二季度综合毛利率23.9%，较去年同期提升2.6pct。上半年造纸板块净利率9.4%，较去年同期提升4.6pct，其中单二季度净利率10.1%，较去年同期提升5pct，造纸板块盈利能力持续改善。营运能力：2017年上半年各纸种供给偏紧，纸企纷纷缩短账期或要求现金结算等，造纸板块应收账款占收入比重为25.9%，同比下降7.4pct；存货占收入比重为41.9%，同比下降6.2pct，处于较低水平。
“纸业高景气将持续至2018年，纸企盈利将持续向好。产能（市场/政策等）+需求稳定增长+企业协同，造纸行业于2016年中期开始复苏。叠加纸业需求旺季和经销商补库存因素，2016年底以来纸价加速上涨。考虑浆价的反弹及旺季的到来，我们认为木浆级纸张（铜版/胶版/白卡纸）新一轮涨价刚起步，涨价趋势可能持续到明年初。箱板/瓦楞纸价格已创历史新高，后市将跟随废纸价格走势，年内有望维持高位。根据我们跟踪，预计新产能明年第二季度开始陆续落地，结构上主要是箱板/瓦楞纸；我们判断木浆级纸张景气2018年持续向好；箱板/瓦楞纸产能虽有所增多，但行业景气整体有望维持高位。” 安信证券分析师周文波表示。
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来源 / 经济日报记者温济聪
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