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美国股市2017年有两个趋势是值得关注的； 1，全年都在持续上涨；2，没有出现历史上的较大程度的波动。这两个趋势有一定的关联性，但也不完全相关。
首先，经济数据的改善，公司利润的上涨和共和党的税改都成为美股2017年一直持续上涨的内在驱动力，帮助其创下2013年以来最大的年度涨幅。
另外一个趋势——波动率历史新低——被高盛认为是“2017年美国股市决定性的特征”。这一趋势也是为什么标普500指数能一路突破历史高位，没有出现5%的回调的原因之一。
据《华尔街日报》的Market Data Group报道：道琼斯工业指数2017年日价格变化百分比为0.31%，标普500是0.3%。这两个数字都代表着自1964年以来的最低水平。
纳斯达克综合指数的日价格变化百分比为0.44%,是自1989年以来的最低水平。2017年标普500的平均月波动性是自1970年以来的最低水平。
美国股市的波动率指数（VIX）历史上的56个最低收盘水平中，有47个发生在2017年。目前波动率指数期货的交易价格为8.95美元，相当于20美元的长期平均价格的一半。根据FactSet的数据，当地时间周三（1月3日）的收盘价标志着波动率指数期货已经史上第五次跌至9美元以下了。如果Vix以当前水平结束，那将是历史上最低的收盘价。
在过去一年，市场认为美股被高估；此外，还有很多政治不稳定因素（这导致的宏观经济动荡本应该引起美股周期性疲软）。这两个因素理论上都会增加美股波动性，但是实际上美股波动性仍然很低，这是为什么呢？答案听起来似乎很反直觉——美股波动性如此之低的原因其实是：个股的波动性并不低，但个股间的相关性降低了。
股票相关性大幅下降
股票之间的相关性——即一支个股的波动对另一只个股波动的影响程度——近期已经大幅下降。标准普尔500指数的相关系数为0.1，远低于它2017年读数的中位数（接近0.35）。该系数读数为零不代表任何相关性，而读数为1.0代表完美的相关性（读数为负值1意味着完美的逆相关）。
标准普尔在一份研究报告中写道：“ 相对低的相关性伴随着相对较少的市场波动，事实上也可能被视为一个市场波动性较小的一个因果因素。 ”
如果股票的相关性较高，那么股票同时向同一方向运动，就会表现出大幅的波动。
（最右边两列分别是股票波动性和股票相关性）
研究机构Datatrek Research的联合创始人Nicholas Colas表示：“当股市各版块间的波动更加独立，美股波动性就会降低。所以在个股相关性如此之低的情况下，VIX指数也很难上涨。”
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