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2017年，沪深交易所新股IPO数目创下历史新高，但平均融资额从2016年度的7亿元下降至5亿元，大型新股数量下跌令融资额整体下滑。另外，严把上市公司质量关已成监管重点，金小编梳理发现，去年金融服务公司仅成功上市5家，金融服务业暂退募资主力一改主导地位，亦未对平均融资额的拉升作出贡献。
沪、深新股平均融资规模下降
2017年无论是IPO数量还是融资金额均比2016年大幅上涨。据普华永道《2017IPO市场回顾及2018年市场展望》的数据显示，2017沪深股市IPO达到437宗，创出历史新高，相比2016年的227宗，增长93%，融资规模2351亿元，高于2016年的1504亿元，增长了56%。
普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲坦言，受益于国内中小企业持续活跃、加快的新股审批进度、稳定的新股审批数量和发行价格等多个因素，2017年新股数量和融资金额均比上一年大幅增加。
具体来看，上海主板IPO总计214宗，融资金额达到1377亿元;深圳证券交易所为223宗(中小板82宗，创业板141宗)，融资总额为974亿元。金小编在2013年至2017年首次上市公司数目数量中发现，上交所新股数量逐年接近深交所，从2013年相差39家至2017年仅相差9家。
值得一提的是，2017年在每只新股的平均融资规模上出现下降，从2016年度的7亿元下降至5亿元。其中，上海主板个股平均融资规模为6亿元，2016年则为10亿元，下降40%。同样的下降趋势出现在深交所的中小板和创业板的平均融资规模。
A股新股数量创下历史新高，但是新股平均融资额萎缩和超大型新股数量下跌令融资额整体下滑。对此，普华永道中国审计部合伙人孙进向金小编表示：“上市公司发行股份数量降低，融资量从2016年开始就有下降的趋势。”
金融服务行业上市家数萎缩
2017年A股IPO发行速度趋于平稳，每月30-40宗显示发审委收紧对上市公司质地的审查。从行业划分看，工业企业在A股市场上市241宗，筹资额1164亿元持续保持第一。在新零售和消费升级的背景下，零售、消费品及服务紧随其后，以122宗、筹资额733亿元位居行业第二。业内人士向金小编分析，上述行业成为A股市场中“领头羊”的地位主要和国家重点领域支持项目高度契合。
另一方面，银行、券商、金控是金融企业排队上市的主力军。金小编发现2017年金融服务业IPO宗数和筹资额均不如2016年，总计发生5宗，筹资额为146亿元。而在2016年，金融服务业属于IPO最受瞩目的行业之一，单单在上海主板上成功上市8家企业，共计融资金额336亿元，占当年上交所融资总额33%的比重。
对此，普华永道中国审计服务合伙人邓锡麟向金小编分析，金融行业一直是监管最为重视和管控的行业，2017年行业经受严把控的同时也让从事金融的企业调整自身业务结构、盈利水平等来适应监管需求。
金小编梳理2017年登陆上交所的4家金融服务行业分别为中国银河、财通证券、浙商证券、中原证券，共筹资138亿元，亦是位列前五大IPO筹资金额的公司。另外1家是在深圳中小板上市的张家港行。与此同时，目前仍有7家城商行及农商行在A股上市路上，包括成都银行、哈尔滨银行、江苏紫金农村商业银行、威海市商业银行、西安银行、长沙银行、浙江绍兴瑞丰农商行。
值得一提的是，2017年A股市场最典型的特征之一是缺乏大型IPO项目，前十大新股筹资额下降四成。前十大IPO筹资额均低于50亿元，而2016年共有3宗IPO超过50亿。
然而，2017年IPO企业从发行申请受理到完成上市时间速度有所提升。据悉，平均审核周期一年3个月左右，较之前需要3年以上的审核周期大幅缩短。
证监会数据显示，截至去年12月21日，证监会受理首发企业508家，较2016年底减少31%。据《深圳商报》报道，今年以来，首发被否率约17%，而2016年首发被否率不到7%。IPO审核趋严会将吓退部分公司，而从此前每周10家IPO批文，到目前每周5家左右，也意味着明年IPO数量或少于2017年。
去年苛求上市的企业被否决比例明显高于2016年。严把上市公司质量关已成为监管重点，IPO通过率降低有可能成为常态。
整体看，2017年首发过会率为79.33%。2015年和2016年首发审核通过率均在90%以上。一大型券商人士认为：“低过会率是由多方因素共同作用的结果，将对市场参与各方起到警示、鞭策作用。不过，严审绝非意味着主动压制IPO市场，而是为未来IPO市场更健康发展铺路。”
申万宏源在去年11月的研究报告，难以忽视的是，发行常态化在审核严谨的加持下，严监管得把控所带来的红利让新股“量、质”双提升。随着对上市公司质地把关进一步趋严，未来发生新股业绩变脸的可能性显著降低。
蓝鲸银行频道 王涵
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