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唯品会（VIPS.N）在2月13日公布2017年第四季财报及全年未经审计财报后，股价大涨。
其股价在2月13日、14日连涨6.71%、8.18%，股价至18.92美元，市值124亿美元。是最近美股大跌以来，表现最好的中概股之一。
财报显示，唯品会第四季度总净营收为241亿元人民币（约合37亿美元），较上年同期的190亿元人民币增长27.1%；归属于唯品会普通股股东的净利润为6.7亿元人民币（约合1.03亿美元），较上年同期的7.67亿元人民币下滑12.3%。
净利润下滑的唯品会缘何股价大涨？这或许是投资者“押注”京东和腾讯战略加盟唯品会。
数据显示，唯品会老客户的粘性已经处于较高水平，接下来的发展必须把“眼光”投向新用户的开拓。
截至2017年12月31日，唯品会年度活跃用户达到5780万。
其中，第四季度，唯品会人均消费同比增长22%，人均订单同比增长22%，用户复购率达84%，96%的订单是重复客户所购买，高于去年同期的92%。在此带动下，唯品会第四季度收入达到241亿元，创单季最高营收记录。
但是，在老用户“粘性”增加、消费更多的同时，唯品会新用户增速却明显放缓。而且，2017年第四季度，唯品会的市场费用为10亿元，同比上涨11%。
以最小的投入，获得更多的“新用户”成为唯品会未来发展关键。
2017年12月18日，腾讯、京东和唯品会共同宣布达成最终协议，腾讯和京东将在交易交割时以现金形式向唯品会投资总计约8.63亿美元，并且分别持有唯品会全部已发行股份的7%和5.5%。
从更加长远的角度来看，唯品会和京东的合作并不会仅仅局限于流量入口。伴随着和京东在采购、仓储环节的深度合作，唯品会营业成本的控制也将得到加强。这些都会改善其净利润。
目前，正面效应占据主导。2月14日，麦格理调高唯品会至“优于大市”的评级，并将股价上调至20美元。
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