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随着上市公司2017年年报的陆续披露，险资在二级市场的投资路径开始浮出水面。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至3月30日，险资去年四季度现身于203家上市公司的前十大流通股股东名单中，持股总数达465亿股，市值达到9276.74亿元。其中，新进47只个股，增持40只个股。
从险资新进的个股来看，建设银行成为去年四季度险资新进数量最多的个股，规模达1.56亿股。另外，险资新进数量超过2000万股的个股分别有洛阳钼业、旗滨集团、国元证券和宁沪高速四只个股，新进数量分别为2800万股、2601.42万股、2414.93万股和2068.1万股。
另外，在险资增持的个股中，民生银行成为险资去年四季度增持数量最多的个股，规模达11.46亿股。另外，平安银行、南钢股份、北辰实业、环旭电子、海利得和华天科技六只个股获险资增持数量超过2000万股，规模分别达5349.35万股、4893.28万股、4882.04万股、3352.16万股、2550.99万股和2136.54万股。
东方金诚首席分析师徐承远昨日对《证券日报》记者表示，险资投资偏好相对稳健，主要表现为：从估值来看，险资增持股票整体估值不高，符合险资价值投资风格。险资增持的个股平均市盈率为22.05，新进个股平均市盈率为23.41；从行业来看，投资主要投向业绩相对较好的蓝筹股，险资投资的股票行业分布没有呈现明显的偏好，主要投向业绩相对较好的蓝筹股、成长性相对明确的生物医药以及新经济等领域。
值得一提的是，今年以来，保险资金投资权益类资产占比明显提升。保监会公布的数据显示，截至2018年1月末，保险资金运用余额为15.02万亿元，较年初增长0.67%。其中，投资于股票和证券投资基金的市值为20102.3 亿元，较年初增加1700亿元；占比为13.38%，较年初大幅增加1.08%，是2017年以来的最高水平。
徐承远认为，从保险公司资产配置的角度讲，目前另类投资是险资投资占比最大的品种，但资管新规的出台，或将打破原有产品风险和收益的平衡，另类资产的配置或将受限，包括权益类资产在内的其他类型资产配置需求将上升。另一方面，从权益类产品本身来讲，2017年以来市场大盘蓝筹股上涨趋势明显，价值投资潜力凸显，保险公司权益类投资收益可观。从长期来看，随着宏观经济的向好，股票市场投资机会较多，保险公司加大权益类资产的配置动力依然存在。
招商证券策略高级分析师侯春晓表示，2018年1月份沪深300指数涨幅6.08%，若假设投资比例不变，市场因素引起市值增加约6.08%（1115.82亿元），剔除市值上涨因素，则保险增加投资约600亿元。即便考虑到保险重仓银行板块涨幅较大，保险资金也有300-500亿元的净买入，说明在保费收入流入前进行了提前配置。
另外，侯春晓表示，2017年全年保险公司的股票投资收益达到11.32%，是全年保险资金运用收益取得好成绩的重要原因之一。年初监管层强调优化资金运用配置以实现投资收益的稳步增长，保险资金对股票投资有望增加，成为市场上主要增量资金之一。
展望未来，徐承远表示，受益于保费的不断增长，险企资金运用余额不断增加，可用于投入股票市场的绝对规模也会不断增加，险企权益类配置增长空间较大。此外，随着监管层近年来对险资运用进行规范，险企在二级市场的投资多属于财务投资和战略投资，不会在短期内出现大幅增持和减持的行为。
从投资范围来看，徐承远认为，业绩较好的蓝筹股以及具有战略意义、业绩增长确定的成长性股票或将依然是险资投资的重点领域，与险企业务有交融的医疗、健康、人工智能、养老、基因等行业也会不断受到青睐。
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