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重组变身为重药控股的*ST建峰(000950)即将涅槃归来。
4月26日晚间，*ST建峰公告称，公司向深交所提出恢复上市申请。深交所将于公司提出恢复上市申请后5个工作日内作出是否受理的决定。
公司于1999年成立，当时系重庆民丰农化股份有限公司，主营业务为制造、销售农药及农药中间体、铬盐系列产品。重组后，2006年更名为建峰化工，主营业务变更为化肥（含尿素、复合肥）氮气、液氨。不过，建峰化工业绩并不稳定，2013年净利大幅下滑后，2014年、2015年、2016年连续三年亏损，并于2017年5月11日被暂停上市。
2017年三季度，公司实施完成重大资产重组，原化工板块业务均已置出，并完成置入重庆医药96.59%股份，完成重组后，更名为重药控股股份有限公司，主营业务转变为药品、医疗器械的批发和零售业务，重庆医药成为公司唯一控股子公司。
作为西部领先的医药流通企业，公司业绩也出现了脱胎换骨的飞跃。2017年，重药控股实现营业收入230.4亿元，较上年调整后的业绩略降1.58%，净利润11.1亿元，同比大增318.38%，扣非后净利润1.33亿元，同比增长118.62%，每股收益0.64元。两大业务中，医药批发收入达196.99亿元，同比增长3.69%，毛利率7.19%；医药零售14.09亿元，同比增长16.14%，毛利率26.21%。
不过，随着“两票制”、“零加成”等政策实施，重药控股的业绩也受到一定冲击，特别是在现金流方面。2017年经营活动产生的现金净流量约-11.02亿元，而2016年为-4154.56万元，公司解释称主要是医药流通业务持续增长，同时受 “零加成”“两票制”等医改政策影响，部分客户账期延长，导致商品购销产生的现金净流入减少。此外，货币资金同比减少39.14%，应收账款同比增长25.43%。
2018年是“重药控股”的上市元年，经营目标是完成销售收入245亿元，实现利润总额7.5亿元。一季度开局良好，公司实现营收60.71亿元，净利润1.37亿元，调整后相比上年分别增长3.33%、19.52%；每股收益0.08元。
尽管医药流通股并不是当前市场的宠儿，不过，若以公司停牌前的收盘价及2017年每股收益计算，重药控股的市盈率只有16倍左右，在当前医药流通公司中估值最低，也远远低于医药流通板块平均26倍的市盈率。如果A股市场能保持基本稳定，则*ST建峰恢复上市后或有一定的上涨空间。
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