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眼下非银金融行业已悄然迎来低位布局机会，一方面证券业随着一系列利好政策的推出，券商股投资信心得到提振；另一方面保险业寿险保费收入进入新一轮上升期，也让处于底部空间的保险板块估值有望迎来修复。基于券商、保险等非银金融机构转暖迹象的到来，投资者该如何更好地把握非银金融板块中长期布局机会，也备受市场关注。
有专业人士指出，随着A股市场日趋成熟，通过投资ETF工具化的产品将更为高效且成本低廉。作为市场中唯一一只投资于券商和保险板块的ETF，易方达沪深300非银ETF为投资者布局非银金融板块提供了便捷、高效的工具。
保险业增长空间可观
今年保险行业寿险业务迎来新一轮上升期。数据显示，今年前三季度，各大险企的寿险续期保费均保持较高速增长，续期拉动效应明显。以中国人寿、太保寿险、新华保险这几家保险业龙头为例，其续期保费收入分别为3162.85亿元、1203.21亿元、782.64亿元，分别同比增长28.7%、34.3%和29.4%，其中新华保险续期保费占比最高，为78.3%。
需要指出的是，从寿险的市场挖掘深度来看，我国较欧美等发达国家还有很大的距离，寿险行业依然有广阔的发展前景。根据瑞士再保险公司统计数据，2016年全球寿险市场深度（寿险保费收入/GDP总值）约为3.5%，欧洲、北美地区分别达到4%、3%，而2016年我国寿险深度仅为2.3%，为全球平均水平的67.4%，仅为日本的32.7%和欧洲的58.6%。基于寿险行业广阔的发展前景，有业内人士推测，到2020年我国人身险保费有望突破4万亿元。
从估值角度上看，广发证券认为，当前保险板块对应2019年P/EV不足0.8倍，处于历史大底有非常高的安全边际。负债端与资产端均边际改善，相对收益和绝对收益均可期，保险板块修复空间较大。
龙头券商迎政策暖风
相较保费收入增长强劲的保险业，市场人士对正处在寒冬期的券商业也并不悲观。尽管11月19日后券商股出现回落调整，但投资逻辑已然清晰。渤海证券研究所在研报中指出，进入10月以来，利好券商行业发展政策频频下发，券商市场经营环境逐步缓解，从纾解股票质押风险、小额快速并购重组机制、再融资时间不再受18个月间隔期限制，再到成立科创板并试点注册制、完善上市公司股票停复牌，有利于整个证券行业、资本市场的健康发展。
数据显示，目前，证券行业也仍处于历史估值底部，行业平均1.4xPB，行业历史估值的中位数为2xPB。由此不难看出，无论是券商还是保险板块皆已处于市场底部区域，随着两大行业盈利能力的持续改善以及相关政策利好消息的落地，非银金融行业中长期投资价值将较为可观。
可借道非银ETF布局
随着保险和券商业投资价值的凸显，全市场唯一一只投资于券商和保险板块的ETF——易方达沪深300非银ETF （512070）近期也备受市场关注。
Wind数据显示，截至11月30日，易方达沪深300非银ETF今年以来份额增幅超过28%，尤其在10月19日A股触底回升以来，该产品已经吸引了近2亿元资金流入，规模自9.9亿元增长至11.9亿元，在一个多月内份额增幅高达13%，规模增幅近20%。
易方达沪深300非银金融ETF基金经理余海燕在半年报中表示，A股市场仍是实现经济转型的国家战略的核心高地，因此在战略上对于当前A股市场不必悲观。通过资本市场把社会资金、资源更有效率地配置，促进产业升级，改善上市公司业绩，实现A股市场和产业发展的正反馈。
而在宏观经济转型大背景下，金融市场从间接融资走向直接融资的大变革中，券商将是制度红利释放的最大受益者。在“人口老龄化、中产阶级崛起、消费升级”等因素的催化下，我国保险市场的长期发展空间依然广阔，在行业内生增长以及政策环境支持的推动下，未来保险行业仍有望实现持续性的高速增长。
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