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随着A股上半年交易收官，下半年的投资大幕也徐徐开启。站在当前时点，金元顺安基金经理侯斌对后市并不悲观。她认为，三季度股市将对悲观预期进行修复。在投资方向上，她看好具有国际扩张能力的大消费类和5G板块的相关个股。
流动性充裕利好后市
在侯斌看来，当前的资金面相当宽松。根据统计数据，6月14日到6月21日的这一周，央行公开市场净投放4250亿元，远远大于此前6月7日到6月14日一周净投放650亿元的规模，仅次于5月最后一周的5100亿元。
6月24日，银行间市场的两大资金利率指标均创近10年新低：隔夜Shibor跌11.2bp至1%，创2009年9月2日以来新低；DR001最低成交到0.79%，离2009年7月2日创下的历史大底0.72%仅一步之遥。
侯斌认为，资金面的宽松也体现在投资上，例如拍地仍然火爆，部分地区的价格继续高企；同时，螺纹钢的产量也在不断创新高。因此，她认为股市“水涨船高”的基础已经具备。“从目前来看，市场里的钱并没有乱流。资金逐步在对市场产品进行优胜劣汰：评级不好的债券，品质不好的公司、项目都很难拿到钱。”候斌称。她认为，资金面趋于宽松可以缓和市场此前的悲观预期。
估值有望逐步修复
侯斌认为，外围因素对市场的影响主要来自于两点：一是心理层面的，二是对出口型经济实体确实有一定的影响，且影响主要集中在轻工贸易的中小企业上。
“去年底我就预判，今年一季度上市公司业绩会见底，目前也确实印证了我的判断。”侯斌表示，市场预期修复时，业绩暂时没有更差的预期。她预计三季度在资金和业绩预期的双重修复作用下，市场会有较好表现。
谈到自己的投资风格，侯斌表示，还是喜欢赚确定性的钱。基于此，她认为未来可关注的比较确定的板块是5G和具有国际市场扩张能力的大消费类个股。“目前我国在5G上占有一定的优势。5G主要包括两大部分，一是基建，二是应用。应用容易被复制，具有阶段性优势，而5G相关的基础设施投资是最确定的投资方向。”
侯斌表示，目前来看，5G一个基站的投资额是4G的好几倍，这种收益具备持续性且确定。这方面比较确定的标的是中兴通讯等，我们可以看到该公司一季度业绩已经扭亏，盈利11.09亿元。
侯斌认为，另外一类具有确定性的投资板块是具备国际市场扩张能力的大消费类公司。“比如在食品饮料行业，有的公司已经打入了国际市场，有的公司规模已经做到了全球前三名，它们的现金流好，业绩弹性也好，而且这种业绩一般都具有可持续性。”
在侯斌看来，相比于赚确定性的钱，今年市场最大的机会是主题性投资，比如垃圾分类、氢能源电池和稀土等主题投资。但她表示，这种炒作属于交易性机会，一旦追涨不慎容易被套牢。
“今年市场并不差，虽然有一些扰动性因素，但2018年的下跌已经比较充分地暴露了风险，各种悲观预期大部分在股价中已得到体现。通过行业和公司基本面研究分析，还是能把握很多确定性盈利机会的。”侯斌说。
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