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太保寿险、中国人寿的接连举牌让资本市场嗅到了“险资回来了”的信号。经梳理，2020年开年至2月26日，险资已举牌了4家上市公司，而去年同期仅一例。险资举牌潮涌之下，北京商报记者注意到，目前险资权益类投资占总资产的比例较低，距离30%的“红线”尚有不小距离，这也给险资未来举牌留下了更广阔的空间。在此背景下，监管层也在积极鼓励险资以多种方式进入资本市场，多位业内人士认为，年内的举牌潮有望继续。
上演举牌接力赛
随着中国太保旗下的太保寿险举牌锦江资本，年内险资举牌再添一例。中国保险行业协会官网显示，2020年以来已有4例险资举牌，而去年同期仅一例。
值得一提的是，就在太保寿险披露举牌锦江资本的前一天，中国人寿2月24日宣布对农业银行构成举牌，2月17日-19日中国人寿通过二级市场买入农业银行8120万股，而在此次举牌之前，中国人寿持有农业银行14.56亿股，持股比例为4.74%，增持之后，中国人寿持有农业银行股份比例达5%，达到首次举牌红线。
太保寿险、中国人寿接连举牌的背后也反映了险资入市的热情升温。北京商报记者注意到，在太保寿险、中国人寿之前，已有华泰保险旗下华泰资产、太平人寿在年内进行了举牌。其中今年1月3日太平人寿宣布通过定增方式举牌大悦城，1月13日华泰保险宣布旗下华泰资产通过协议受让的方式举牌国创高新。经统计，截至2月26日，年内险资举牌上市公司数量达4家。
纵观年内4例险资举牌案例，其中太保寿险、中国人寿系通过二级市场增持的方式举牌上市公司；太平人寿系通过定增方式举牌上市公司；华泰保险则系协议受让的方式举牌上市公司。
经统计，2019年1月1日-2月26日，彼时仅有一例险资举牌上市公司的案例，2019年险资举牌为8例。不难看出，2020年开年不足3个月，险资举牌上市公司数量已达2019年的一半水平。
“钟情”地产、金融股
从险资举牌上市公司的行业分布来看，地产、金融、消费类股票成为险资的首选标的。
具体来看，年内被险资举牌的4家上市公司，大悦城主要业务包括房地产开发、经营、销售、出租及管理住宅、商用物业，经营业态以住宅为主；国创高新则主要从事改性沥青的研发、生产与销售及房地产中介服务业务。在证监会行业分类中，大悦城以及国创高新均被划分为房地产行业。
经北京商报记者统计，在2019年险资举牌的8家上市公司中，华夏幸福、中国金茂以及上海临港也均属于房地产行业。
对于险资偏爱地产股的原因，前海开源首席经济学家杨德龙表示，保险公司举牌上市地产公司，主要是因为地产企业盈利稳定，目前地产股估值也相对较低，从投资价值来看确实对长线资金有吸引力。
农业银行毋庸置疑属于金融业，锦江资本则被划分为消费业，公司主要从事酒店营运、管理与特许经营、餐厅营运、客运物流和旅行社等业务。锦江资本于2006年12月在香港主板成功上市，也系中国内地首家登陆香港资本市场的纯中国酒店概念股。
杨德龙指出，险资偏爱业绩稳定增长类股票，金融股就是最佳选择，如今随着大健康养老产业的兴起，未来医疗健康行业也将成为险资关注的重点领域。
从4家上市公司的业绩情况来看，表现较好。其中，大悦城已披露了2019年业绩预告，该公司预计2019年实现归属净利润约23.5亿-25.5亿元，比上年同期增长69%-84%。剩余3股还未披露2019年业绩预告，但从2019年三季报来看，业绩表现不俗。诸如，国创高新2019年前三季度实现归属净利润约为2.35亿元，同比增长6.56%。
年内举牌潮有望继续
从目前险资权益类投资占总资产的比例来看，远远低于30%的红线。在监管政策的不断鼓励下，多位业内人士认为年内险资举牌潮有望继续。
按照相关规定，险资投资权益类资产的账面余额，合计不得高于公司上季末总资产的30%。就年内进行举牌的4家保险公司来看，按照最新披露数据，截至2019年12月31日，太保寿险的权益类资产账面余额约为1972.28亿元，占公司2019年四季度末总资产的比例约为16.27%；截至2019年9月30日，中国人寿权益类资产账面余额为6483.52亿元，占2019年三季度末总资产的比例为17.9645%；截至2019年11月30日，太平人寿权益类资产账面余额为787.84亿元，占2019年三季度末总资产的比例为14.63%。不过，华泰保险则在公告中暂未披露公司权益类投资所占总资产的比例。
以上述保险公司的权益类投资占比来看，距离30%的红线还有一段距离，这也反映了整个保险行业权益类投资的占比情况。中国社会科学院保险与经济发展研究中心主任郭金龙在接受北京商报记者采访时表示，从目前来看，保险公司权益类投资的比例并不高，能达到10%以上的不多。
除了目前险资权益类投资占比较低之外，监管层也在积极鼓励险资以多种方式进入资本市场。诸如，在今年初银保监会发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》就明确提出，要有效发挥保险等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构。同时提出应大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。
此外，证监会也多次提及要鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期资金入市。在政策引导下，杨德龙预计，2020年保险资金举牌上市公司的规模会有所增加，同时也会进一步加快居民储蓄搬家的速度，由此形成一路进入A股市场的增量资金。
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