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本周指数低开高走，三大指数全线上涨。从热点方面，CRS消息快速回落，医药股也出现了分化，从前期的普涨到疫情检测试剂预防药物，在周五时再次出现分歧，医药股的退潮也带来了其他热点板块的活跃，半导体、轨道交通等有所接力。
从整个逻辑来看，主要经济体的疫情逐渐进入拐点，医药方向的力度有所下降，稳经济的逻辑开始占主导，或者因为疫情暂时搁置的餐饮旅游、全球产业链恢复等开始活跃。
一季度经济数据公布
稳定市场预期
中国经济一季度同比回落6.8% 3月份主要经济指标降幅明显收窄。
一季度房地产开发投资同比下降7.7%， 商品房销售额下降24.7%；中国3月社会消费品零售总额同比下降15.8%；中国3月规模以上工业增加值同比下降1.1%，1-3月规模以上工业增加值同比下降8.4%。
由于疫情的影响，这个数据市场是接受的，但有些数据恢复仍然较慢。我们要看到的最核心变化是：一是GDP数据逐渐抬升，二季度好于一季度，下半年好于上半年；二是流动性提供支持，利率水平持续在低位。从这两个角度来说，类似于09年的情况，中长期股市有望震荡向上。
短期攻击力量不足
仍有隐忧
据国金证券研究所的基金仓位模型测算，目前基金的仓位普遍较高，仓位水平接近于3月初的水平，基金进一步加仓空间不足，指数上涨乏力。
从两融的数据来看，3月初高点约为1.13万亿，现在的规模约1.04万亿，减少了超800亿的资金，减仓比例约为8%左右。也就说从上证3074点的回调过程中，中小投资者跑掉了，机构投资者没跑掉。而且近期的反弹过程中，两融数据回升并不明显，反映中小投资者隔岸观火。
按照正常逻辑来说，未来一段时间机构拉高出货的可能性较大，投资者需要防范可能会出现这样的情形。
外围市场稳定，一季度GDP公布稳定市场预期，同时短期均线构成多头排列，指数或将继续震荡上攻；但机构高仓位背景下，也不宜因为一两日的上涨就预期过高，上方空间也难以打开。
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