日前,有信息显示,浙江彩蝶实业股份有限公司拟登陆上交所主板市场,拟募集资金额达5.83亿元而截至2021年6月30日,彩蝶实业的资产总额仅为9.46亿元
《每日经济新闻》记者注意到,彩蝶实业在最近几年遭遇了营业收入持续下滑,但由于毛利率逐年上升,使其在报告期内的净利润实现了逆袭不过,能耗双控等因素或仍将为彩蝶实业未来的业绩表现构成隐患
此外,彩蝶实业部分产品采用了外协加工的生产模式,且贯穿整个报告期,至少有10家关联方为彩蝶实业的外协厂商,这些关联方随后均进行了注销。
毛利率逐年上升
招股书显示,2018年至2020年及2021年上半年各期间,彩蝶实业的营业收入分别为9.13亿元,8.65亿元,6.24亿元和3.80亿元,承受着下滑的压力,但在此期间,彩蝶实业的归母净利润分别为7987.22万元,7588.94万元,9347.59万元和6012.49万元,实现了净利润的逆袭。记者注意到,彩蝶实业在近年遭遇了营业收入的持续下滑,但由于毛利率逐年上升,使其在报告期内的净利润实现了“逆袭”。
在这背后是彩蝶实业毛利率的逐年上升2018年至2020年及2021年上半年各期间,彩蝶实业的毛利率分别为18.01%,20.10%,28.26%和30.58%
对于毛利率逐年上升,彩蝶实业表示,是受到报告期内原材料采购价格下降,2020年集中备货主要原材料,涤纶长丝业务规模缩减等因素的影响。不过,“能耗双控”等因素,或仍将为彩蝶实业未来的业绩表现构成隐患。
招股书显示,彩蝶实业在2020年的原材料采购金额为3.06亿元,较2019年同比大幅下降35.37%这又如何体现彩蝶实业在2020年集中备货主要原材料呢
与此同时,《每日经济新闻》记者注意到,分产品来看,2018年至2020年间,彩蝶实业的涤纶面料的销售收入占比分别为35.99%,35.83%和45.09%,为彩蝶实业的第一大收入产品按照招股书所述,涤纶面料的毛利率从2018年的24.47%上升至2020年的33.53%,但同时,涤纶面料的销售收入在逐年下滑,即从2018年的3.26亿元下降至2020年的2.79亿元高毛利率产品的销售收入逐年下滑,无疑使得彩蝶实业的盈利能力仍存在隐患
此外,作为能耗大户,在当前能耗双控的背景下,彩蝶实业或将面临能源成本上升的压力以2020年为例,彩蝶实业的能源采购金额为6977.17万元,这一年,彩蝶实业的主要原材料采购金额仅为3.06亿元
10家关联方已注销
彩蝶实业主营涤纶面料,无缝成衣和涤纶长丝的研发,生产和销售及染整受托加工业务。
招股书显示,彩蝶实业的部分产品是以自主生产为主,外协加工为辅的生产模式彩蝶实业表示,公司是在产能不足的情况下,将部分工序交由外协厂商完成不过,彩蝶实业在报告期内各期间外协加工的采购总额,并未在招股书中予以披露
《每日经济新闻》记者注意到,2019年和2020年,彩蝶实业的无缝成衣的产能利用率分别为78.42%和75.85%,离100%仍有一定差距,但在这两年,彩蝶实业对成衣缝制的外协加工采购金额分别至少为数百万元。。
而在2020年,彩蝶实业的涤纶面料,染整,无缝成衣,涤纶长丝的产能利用率分别为91.86%,100.56%,75.85%和63.32%,尽管是报告期内产能利用率最低的一年,但彩蝶实业在2020年对前五大外协厂商的采购金额达1211.74万元。
值得一提的是,2018年至2020年及2021年上半年各期间,彩蝶实业的前五大外协厂商中,均存在至少一家是彩蝶实业的关联方,总共至少有10家关联方是彩蝶实业的外协厂商,而在报告期内,上述10家关联方又陆续进行了注销。
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