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4月份以来，股债两市持续低迷，相关投资品种的规模大幅缩水。不过，作为公募基金行业的“一股清流”，货币基金的收益率反而不断走高，并带动规模的相应增长。近期，部分货币基金的7日年化收益率已达到4%，部分货币基金曾一度突破5%。近半年以来，长信利息收益A的7日年化收益率曾两度飙升至5%，B类更是有十多次突破5%。
收益涨带动规模增
基金业协会最新公布的4月公募基金市场数据显示，货币基金4月份规模较一季度末增长逾4800亿元，涨幅约为12%，是当月唯一保持净值规模正增长的基金类型。延续4月份的高位运行，货币基金的5月份业绩依然表现亮眼。Wind资讯数据显示，截至5月26日，工银瑞信如意货币A和B、工银瑞信安盈B、长信利息收益A和B等多达230只货币基金的七日年化收益率站稳4%。
回顾历史数据，货币基金规模的攀升与其收益上涨密不可分。银河证券数据显示，自2005年至2016年12年间，大多数年度货币基金收益升降会出现规模的增减。以工银货币为例，一季报数据显示，该基金一季度末资产总规模超千亿元，为市场规模第三大货币基金。而截至5月26日，工银瑞信添益快线、工银瑞信现金快线今年以来、过去一年、过去两年净值增长稳居同类前1/3阵营，今年以来规模稳步增长。
钱紧推高货基收益率
资金面紧张是推高货币基金收益率的主要原因。5月31日，上交所隔夜国债逆回购利率尾盘拉升至6.445%，涨幅达102.7%；深交所隔夜国债逆回购利率拉升至8.199%，涨幅达754.1%。业内普遍认为：一方面，不少机构为了应对月底赎回压力，留出足够现金；另一方面，端午节前交易所进行了很多回购拆借，导致供需价格一度出现失衡。
长信基金认为，从央行近期表态来看，央行意在从市场预期和流动性投放等两个方面加强货币市场利率的稳定，避免金融市场出现过大波动。但是，半年末通常为资金需求旺盛的时点，在货币稳健中性的基调下，不能对未来的流动性局面过于乐观。
货币基金仍值得关注
分析人士认为，2017年以来，股债市场遭遇“双杀”，投资者避险情绪浓厚，加之货币偏紧叠加监管层“去杠杆”，资金面紧张推高了货基收益率。在此背景下，投资者可选择规模大、业绩持续稳定、投资运作成熟的货币基金适时配置。
一季度央行多次上调逆回购、MLF等市场利率，金融监管加强及“去杠杆”等因素仍在制约流动性的改善，货币市场基金将最受益，收益率将持续上行，值得关注和配置。
据业内统计，6月份同业存单的到期量将进一步升至1.6万亿元，滚动发行的压力更大。接近二季度末，MPA考核的压力也将再次来袭，部分存在“高杠杆”的中小银行将面临极大压力，也更愿意接收较高的资金成本。市场利率的上行和银行提高存款利率，对货币基金都是实质性利好。
北京晨报首席记者 王洁
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