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文 | 金融之家 芳华
金融之家6月1日讯，最近看到一组数据，数据本身很老，但是留给我们的思考却一直没有充分的答案：据统计，2014年拿到种子天使轮投资的公司达到847家，拿到A轮的达到861家，拿到B轮的有229家，拿到C轮的有82家，拿到D轮的有17家。
如果按照这个数据为基础进行推算，那么，D轮：C轮：B轮：A轮：天使轮的比例是1:4;8:13;4:50;6:49.8。
大部分都倒在了A轮前
可以简单说明，进入A轮的50个项目最终只有4.8个进入C轮，1个进入D轮(考虑有些项目最终不需要进入D轮，所以这个数据的意义需要打些折扣)。
从这个角度来看，绝大部分项目都死在了A轮前，同时，获得A轮的项目也有74%倒在了爬向B轮的路上。
如果把以上各轮次的数据用图形表示，你会发现它是一个底部非常锐角的“埃菲尔铁塔”，底部很宽，而下腰以上部分很陡峭。
0到1(种子轮)和1到10(天使轮)比较容易，10到100(A轮)比较难，100到1000(B轮)又相对容易，而1000-10000(C轮)又相对较难。也就是说，大部分的创业者容易死在两道关口，A轮和C轮，其中更大一部分则是死在了A轮的关口前。
难道这就是资本寒冬时，创投圈传说的“A轮死”?如果说天使轮是对人的认可，拿到A轮则说明对模式的认可，所以对于很多创业者而言，A轮是个生死攸关的大坎儿。
A轮过后生存仍是问题
融资其实就是企业进行资金筹集的过程。说白了，就是企业去找风险投资机构，跟人家要钱。
当然，你不能硬要，还是要用本身的实力去说服人家的，比如你可以说，您看，我的公司现在做的怎样怎样，我们的风控很牛叉、技术很牛叉、运营很牛叉，现在主要是缺少下一步扩大未来经营发展的资金。
而所谓的天使轮、A轮、B轮、C轮等融资，其实就是跟风投机构要了几次钱。
大致是说，每个融资阶段都会筛掉一大批创业公司，能够融资的是极少数，绝大多数会在某个阶段止步不前，甚至挂掉。
但仔细想想就会知道，这个总结其实并不具有多大的发现意义，创业永远是九死一生的事情，成功总是小概率事件，哪个阶段死掉，都再正常不过。
那么，问题来了：如果你选的这个赛道不是最优的赛道，但是你做了一半，你到了A轮，或者B轮，这时候你会怎么办?
其实这个问题，内含了一个关键词――转型。
对于融资几轮的创业公司而言，如果要转型还好，毕竟账上有钱，公司有足够的人才，最重要是有足够的转型时间。但对于大多数小创业公司来讲，这可是“生存式转型”。
什么意思？转，没钱、没人、没时间;不转，意味着必定做不下去，公司面临倒闭。
为何创业公司会面对“生存式转型”?
因为公司将死，而创业者却想让它活下去，希望自己的商业梦想走得更远。所以，更有思考价值的问题应是：“创业公司为何将死”。
创业公司会面临死亡，有各种内外部原因，但相同的表现都是，现金流出现问题。公司基本就是没有收入来源(无论是业务流水，还是vc投资)，公司走不下去。
按正常情况来说，风投投资一家公司以后，一般都是要直接增资扩股的。对于有限责任公司来说，增资扩股意味着企业要增加注册资本。注册资本可以在“全国企业信用信息公示系统”中查询到。
但是，这里面同样存在着一个问题：并不是所有获得了风险投资的平台，注册资本都会真正发生变化。
因为，还要看风险投资机构是境内企业还是境外企业。也就是看是内资还是外资。
如果风险投资机构是内资企业，那么，获得融资的注册资本一定要有所变化，如果过了3个月之后，你去查询时发现还没变化，那这笔融资肯定有问题。但如果是外资企业，则不一定会变化。除了注册资本以外，股东份额的变化也是如此。
但是，并不是说，融资了多少，注册资本就增加多少。实际情况也许是，融资的钱，一部分用于增加注册资本，另一部分用作资本公积了，这种行为是合理的。
解决完融资金额是否真实的问题以后，另外一个重要的问题又来了。获得了真实融资，就一定安全吗?答案：不一定。
一次融资并不意味着平台获得了免死金牌，它只是在一定时间段内、一定规模内，提高了平台的资本充足率。
为什么我们这么看重资本充足率?因为，当平台万一出现坏账时，是先靠公司自己的资金去填补坏账窟窿的，如果此时资本充足率不足，也就意味了公司将面临较大的资金压力。有不少公司就因为这一点没做好，最终导致资金链断裂，彻底倒下了。
0 到 1 后的烦恼更多
在中国的创业者心中，从 0 到 1 和从 1 到 N 到底谁更重要，确实一直都有争议。但不争的事实是，如果在某个特定的领域或者产品线，从1到N就是更难。
比如如今，在创业中最火热的智能硬件，相比而言，智能硬件其实并不是一个互联网模式的试验田，就像李开复就曾经告诫过创业者，互联网模式适合于软件。
因为，软件产品研发比较简单，可以迭代修改，推广产品边际成本比较低，但是硬件却非如此。通过互联网模式可以快速试错迭代，但硬件迭代试错周期一次至少1、2个月。
真正从A轮融资后活下来的创业企业，绝对是百里挑一。
“治大国”的战略能力和“烹小鲜”的花钱能力是投资人最希望创始人拥有的能力。从这个意义上来说，投资还是投人。
创业者的使命就是找到一个面粉很多的市场，然后拼面地揉面团，然后向投资人证明：你什么都不缺，只缺钱(水)。
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