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投基有道
今年以来，股市、债市的表现均不尽如人意，在此背景下，避险类基金品种如货币基金等成为市场宠儿。不过，记者发现，此前被市场追捧的另一类避险基金——保本基金今年内则表现平平，甚至有超过十分之一的产品年内收益为负。分析认为，投资者现阶段投资保本基金需谨慎。
●南方日报记者 唐柳雯
年内无保本基金发行
来自天天基金的数据显示，截至6月18日，在132只保本基金中今年以来业绩超过2%的仅有4只，其中金元顺安保本混合A和C类今年内收益率分别为6.71%和6.51%；国投瑞银瑞源保本则排名第三，年内收益率为2.67%；汇添富保鑫保本混合则以年内2.03%的收益率排名第四。
反观年内收益排名靠后的保本基金，情况则不容乐观。截至6月18日，有15只保本基金年内收益为负，占所有参与比对的保本基金数超一成，且排名靠后的几只保本基金年内收益率在-1.0%以下。
事实上，相比2015年保本基金取得的成绩，2016、2017年其从业绩和新发数量上都一直在走下坡路。数据显示，2015年全年，可统计的39只保本基金收益全部为正；到2016年底，在可统计的78只保本基金中，有38只基金收益为正，有约一半保本基金全年收益为负。
值得一提的是，今年以来国内基金市场没有发行一只保本型基金，而在2016年国内各基金公司共发行保本基金86只，约占目前全部保本基金总量的50%。
记者了解到，保本基金的运作主要是通过避险机制及担保人制度，给投资者的本金上双重保险。其中，避险机制是指运用特定的操作策略和严格控制投资风险。在实际投资操作中，基金经理会根据股市和债市的涨跌情况，动态调整股票和债券的投资组合，在保证本金安全的前提下，把握股市上涨的收益机会，获得较高的预期收益。
新规下保本基金谋求转型
而保本基金的转冷则与监管新规关系甚密。今年1月，证监会发布了《关于避险策略基金的指导意见》，将原来的“保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金保证”修改为“力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损”。市场普遍认为，此举从某种程度上可理解为打破刚性兑付，削弱了避险策略基金最具吸引力的条款。
在此背景下，不少保本基金纷纷选择了到期转型。例如，诺安和鑫保本混合型证券投资基金在6月12日发布的招募说明书（更新）中表示：“本基金保本周期到期后，如基金份额持有人没有作出到期选择，本基金符合保本基金存续条件，则基金管理人将默认基金份额持有人继续持有本基金基金份额；如基金份额持有人没有作出到期选择，本基金不符合保本基金存续条件，则基金管理人将默认基金份额持有人选择了继续持有变更后的‘诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金’的基金份额。”
数据显示，今年内有36只保本基金到期。其中，今年1至5月到期的13只保本基金中，有8只基金到期后选择转型为其他类型的基金。一位基金分析人士告诉记者，保本基金在到期后选择转型或清盘，一方面是由监管政策收紧所致；另一方面也与担保机构担保额度不足有关。值得一提的是，上述分析人士提醒，投资者在保本周期内买入基金份额并不保本，因此现阶段投资保本基金需谨慎。
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