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酒可以不喝，药不能不吃。在人口老龄化日益严重的中国，医药行业的发展前景一直被广泛看好。
2016年，医疗供给侧改革推行之初，受行政监管磨合周期和后股灾行情的影响，医药行业股价整体下滑明显，相关主题基金也遭受重创。同花顺数据显示，市场上共有70只医药主题基金，2016年仅有20只取得正收益，平均下跌13.09%。
2017年，医疗改革进一步深入，政策推行进入无阻力阶段，新医改的主要框架得到广泛的认知。医药板块景气度正在逐步提升，相关主题基金业也有了明显的业绩复苏迹象。今年以来，市场上70只医药主题基金，有41只取得正收益，平均收益率为1.06%。
医疗改革进入无阻力阶段
对于任何行业来说，最新的游戏规则实施之初，都会经历最痛苦的争议、磨合期。2016年起，中央关于医疗卫生领域出台了一系列行业政策，直指医药行业存在各种结构性矛盾，短期的生产、流通和服务领域都在经历着各种结构性的阵痛。
一直以来，医药板块的估值都处于中等偏高的位置。医疗改革的实施使得医药行业的原有估值面临结构性调整，医疗板块内部产生了巨大分化。受此影响，2016年医药行业个股并无太大表现，相关主题基金遭遇寒冬期。
融通医疗保健基金经理万民远向蓝鲸表示：“受降价、控费、反腐等政策影响，过去2年医药板块整体表现一般，目前，时间逐渐消化了估值，医疗板块的整体估值趋于合理。”
2017年，医疗供给侧改革逐步完成破冰，进入无阻力阶段。优先审批、医保目录调整、新一轮招标加速、两票制等利好政策将在2017年逐步落地。海通证券医药行业分析报告显示，2017年上半年有52家医药行业公司归母净利润增速超40%，医药板块净利润回暖明显。2017 年1-6月医药板块收入同比增长18.73%，略高于一季度收入增速16.39%，上升2.34个百分点。
汇添富医疗服务混合基金经理刘江认为，当下的医药板块，正处在相对比较舒适的建仓区域：一方面，医药行业整体的估值溢价率已经处于5年之内的最低点，一大批国内优质成长期医药公司的估值已经低于大多数消费股和周期股的估值，即使跟成熟的发达国家同类型公司相比，也基本处于估值水平基本相当的水平。很多优质公司确实建仓起来已经到了比较舒适的价格区间;另一方面，新医改的主要框架基本都已经得到广泛的认知，对成长性医药行业影响巨大的行政监管周期正处于接近底部的位置。
主题基金业绩复苏
据同花顺数据显示，目前市场上医药行业主题的基金共有70只（份额分开计算）。2017年以来，截至9月1日，共有41只取得了正收益，平均上涨1.06%。从近三个月的业绩来看，在70只医药主题基金中，仅有13只下跌，57只取得正收益，平均上涨1.63%。医药主题基金的业绩有了明显的复苏迹象。
成立于2015年6月18日的汇添富医疗服务混合基金，是目前规模最大的医药主题基金，基金规模达到139.73亿元。汇添富医疗服务混合基金2016年整年下跌16.51%，2017年业绩有所回暖，近三个月上涨5.47%，近一个月上涨2.91%。从重仓股看，其重仓的乐普医疗、美乐健康两只股票今年以来涨幅均超过20%，片仔癀、益丰药房、爱尔眼科、云南白药的年内收益也超过了10%。
2017年业绩复苏明显的还有华宝兴业旗下的华宝兴业医药生物基金。该基金在2016年下跌22.85%，2017年至今上涨11%。从基金的重仓股变化看，基金经理二季度对康美医药、复星药业、瑞康医药、普洛药业等个股进行了减持，加仓了上海医药和中国医药。基金经理光磊表示：“今年基金取得较好的表现，主要是对市场的结构和节奏把握较好，抓住了医药行业主要的投资机会，比如医药消费品、医药商业两票制改革和国企改革等机会。”
融通医疗保健基金近一个月上涨5.45%，是短期内净值反弹明显最为医药基金之一。其重仓的普利制药年初至今股价飙升189.64%，为基金带来不小的回报。基金经理万民远认为，行业环境净化后，未来真正的好医药公司会长大。目前医药板块整体估值相对合理，选个股需成长与估值兼具，用中线持股的心态从容守候。总体而言，医药股具备长期配置价值，医药行业是长期稳定增长的行业，我们需要用时间换空间。接下来，主要看好一致性评价、医药商业、制剂出口等细分领域。
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