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每次关于基金该不该卖出，都讨论的热火朝天的，说什么的都有。不过，对于持有基金的当事人来说，买入还是卖出，真是一个特别纠结的选择。
经常听到这样的说法，我买的基金已经赚了20%，我买的基金亏损了25%，到底该不该卖出呢？
作为一个在投资市场摸爬滚打的人，试问谁都会交一点学费，可多可少，但是万变不离其宗的是，投资背后的逻辑是什么。
其实，你仔细想想，金融市场发展了那么多年，它的投资逻辑似乎没有改变。
多半是持有低估的资产，买入即持有，等到高估的时候抛出，也就是常说的低吸高抛的游戏。
关键是，对普通投资者来说，高点和低点都不容易把握，如果知道高低点，不如直接买股票来得容易，但我们却可以研究出一些规律。
就像上面提到的基金亏损25%，该不该卖出一样，它背后的逻辑其实是，基金应该什么时候卖出？
资深基金玩家LAOK，很多人的基金启蒙老师，相信很多人都读过他的经典著作《解读基金》。这本书我读过10遍以上，真的收益蛮多。
他在书中就提到，基金卖出其实很简单，只需要满足两个条件：
1、你买的基金达到了止盈的目标；
2、这只基金不再符合你的投资策略；
很显然，当你的基金亏损25%的时候，这支基金并没有满足第一点止盈目标。
那么，再来看第二点，这支基金不符合你的投资策略。
什么是投资策略，说得简单点就是，根据你的风险承受能力与投资期限，选择和你匹配的投资产品，设定适当的止盈止损，它包括买入卖出整个流程。
当然，投资的期限和投资人心理承受能力，这些要素并不是静态的，而是动态变化的，直接影响你的投资策略。
比如你年轻的时候买基金，80%的仓位可能配置波动大的股票基金，这个时候即便是亏损，由于本金不多，年龄也不大，你还有从头再来的机会。
随着你的年龄渐长，抗风险能力必然会下降，你持有的产品，必然是稳健型产品居多，进攻性的产品越来越少，这才符合你的预期。
此外，投资产品本身也处在变动之中，基金经理、市场行情、投资策略等要素也是一个动态变化的，影响着你的投资策略。
我们回到最初的问题，基金亏损了25%，该不该卖出呢？
我们首先要做的是，这个25%的亏损是如何产生的？是这支基金基本面出现了恶化，还是外部因素引发的。
先看第一个：基金本身
基金亏损25%，与基金本身的有没有关联，怎么去考察呢？ 直接影响基金业绩的要素有：基金经理、基金重仓的股票、基金公司等要素。
先看基金经理有无变更，然后去看一看基金公司或者基金重仓的股票有没有问题，比如明星基金中邮系踩雷乐视网以及尔康制药。
如果是基金踩雷，或者基金业绩大幅跑赢同类型基金(长时间)，我不建议继续持有，毕竟持有烂基金就是沉没成本，如果是是僵尸基金，更可能拖垮你。
再看第二个：外部环境
外部因素涉及到整体的市场行情、政策，如果整体市场行情都是不好的，同类型基金也是大幅下跌，你要求基金逆势上市，似乎不太合理。
如果基金亏损不是基本面问题，即便是短时间亏损，你也不用着急，市场就像一个跷跷板，板块之间是轮动的，你的基金迟早会有补涨的机会。
基金亏损25%，不但不是一个卖出的条件，反而是一个补仓机会，可以更大程度降低你持有的成本。
我们一贯强调基金适合长期持有，少则三五年，多则十多年，通过时间最大程度的平滑成本， 这种磨人的耐心才是基金持有需要克服的。
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