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近日，中航资本(5.70 -0.18%,诊股)披露了下属子公司中航信托2017年度未经审计财务报表。数据显示，中航信托2017年实现营业收入29.41亿元，同比增23.24%；实现净利润16.29亿元，同比增加25.14%。从具体收入看，手续费及佣金净收入为26.44亿元，占比达89.9%；投资收益3.03亿元，同比上升9.25%。
虽然目前信托业年报披露才刚刚开始，但分析人士认为，从基本面看，2017年信托年报的整体表现应还不错。但是，在强监管态势下，转型带来的阵痛无可避免，未来信托公司主动管理能力将成为核心竞争力。
国投泰康信托研究发展部和晋予表示，2017年以来，全行业信托资产规模增速明显加快，前三季度维持在30%以上，远超其他金融子行业。在信托资产规模超常增长背后，是银信合作的通道业务的显著增加。有些信托公司在通道业务的促进下，信托资产规模已超万亿元，甚至逼近2万亿元。
东方证券(14.17 -1.25%,诊股)分析师唐子佩表示，从增量数据看，2016年第四季度，是2010年以来单季新增信托规模最多的时期，增幅达3.46万亿元。而根据信托业协会的数据，去年三季度末，信托总规模达24.4万亿元，其中管理规模的增长主要来自于事务管理类产品。
通道业务迅速推高信托资产规模，引起了监管部门的高度关注，并开始对通道业务ldquo;严防死守rdquo;。因此，过去一年多的扩张在今年已无法复制。唐子佩指出，通道业务加大了产品穿透的难度，并非监管层认可鼓励的方向。未来，整个通道业务呈下滑态势，对信托规模增长的助力将有所下降。
联讯证券分析师李奇霖则表示，从当前监管形势看，信托业发展的黄金时代已经过去，未来信托规模缩量、业态重构、监管整顿带来的阵痛在所难免。在新业务领域，私募投行、财富管理、资产管理将是主要发展方向。ldquo;信托未来是剩者为王、强者恒强的行业格局。rdquo;李奇霖表示。
业内人士认为，今年信托公司的发展将面临来自多方的压力，部分中小公司或出现经营困难、业绩不理想的情况，但不会出现系统性风险。前两年良好的业绩不仅令行业资产大幅扩容，也让信托公司积蓄了实力。即使有个别公司出现极端情况，也会有大股东ldquo;输血rdquo;，或通过行业内并购整合，风险外溢的可能性不大。中航资本：中航信托2017年度财务报表（未经审计）
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