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私募“点赞”技术性牛市近三成处于满仓状态
本报记者 于德良
今年以来，特别是春节假期之后，A股表现惊艳，领涨全球。A股各主要指数基本收复了去年6月份以来的跌幅，快速填满近半年的“指数坑”。
与此同时，各路资金跑步进场，私募基金也没有落伍。据私募排排网调查显示，目前27.82%的私募仓位已经处于满仓状态，84.96%的私募仓位在五成或者五成以上，只有15.04%的私募仓位处于半仓以下。由此看来，与春节前相比，高仓位私募占比大幅上升。
在市场经历去年重挫之后，市场的信心开始逐渐恢复，大部分私募基金经理判断技术性牛市到来，开始转变思维，积极做多。
高仓位私募占比大幅上升
2月份，上证综指、深成指、中小板指和创业板指分别大涨13.79%、20.76%、 21.86%和25.06%。其中，创业板指创下了史上单月最大涨幅，同时也创下了单日最大成交量，上证综指则为2015年的5178点以来单月最高涨幅。
根据最新发布的私募排排网调查数据，从私募仓位来看，目前股票策略型私募基金的平均仓位为71.99%，相比1月份同期的60.85%，上升了接近11%的仓位，相比于去年9月份的最低52.61%上升了将近20%的仓位，整体平均仓位迅速放大到过去一年的最高水平。可见，市场行情好转之后，私募基金做了较大幅度的加仓。就目前整体仓位来看，私募仓位水平基本处于进攻状态。
具体仓位分布来看，调查显示，27.82%的私募目前处于满仓状态，相比前一个月的22.48%基本持平；84.96%的私募基金在五成仓或者五成仓位以上，高仓位的私募占比相比前一个月大幅上升，基本处于历史高位水平；另外只有15.04%的私募基金处于半仓以下，其中只有0.75%的私募处于空仓观望状态，创近一年以来新低。
1月份，沪深300指数大涨 6.34%，在此背景下，私募八大策略指数收益率全部为正。其中宏观策略指数以 3.06%的正收益排名第一，其次是股票策略指数和组合基金策略指数，分别为 2.74%和2.49%。其中股票策略中，高达 77.19%的产品取得正收益率，只有 22.81%的产品为负收益率。私募人士认为，2月份受益于市场的超预期上涨，私募收益率也将大幅提高。
市场调整后上涨的概率较大
2月25日、26日A股连续两日成交超万亿元，上周五（3月1日）上证指数收于2994.01点，离3000点近在咫尺。但是，从盘面看，3000点指数关口压力明显，各大指数出现高位震荡的走势，成交量也逐渐萎缩。对于后市，目前不少的投资自开始讨论A股目前处于新一轮牛市启动初期，私募排排网的调查结果显示，只有12.08%的私募认为市场已经被全面激活，投资者信心大增，新一轮牛市行情已经在缓慢启动。87.92%的私募基金经理认为，从经济基本面来看，并不支持所谓的全面性牛市，所以目前的上涨可能只是对过去连续下跌的修正，概率上更多的是短期的技术性牛市。预期3月份的市场，整体会是调整格局，调整之后继续上涨的概率较大。
从融智·中国对冲基金经理A股信心指数看，3月份，A股市场趋势预期信心指标值为131.11，相比上个月大幅上升了7.05%。具体来看，6.67%的基金经理持极度乐观态度，51.11%的基金经理持乐观的观点，相比上个月都有明显的上升；40.00%的基金经理持中性的观点；只有2.22%的基金经理不太看好3月份行情。从后市操作看，20.30%的基金经理打算加仓，而高达72.18%的基金经理准备维持现有仓位不变，以应对市场的变化，其余占比很少的基金经理可能有减仓的计划。主要的原因在于目前私募基金的仓位已经处于比较高的水平，所以有部分私募会选择持仓观望或者获利了结，减仓的占比有所上升。
环球时刻总经理郑奋鹏对《证券日报》记者表示，目前A股主要指数估值在整体法计算下，PE、PB倍数仅有美股估值的一半。很多上市公司估值仍处在合理偏低的水平，对国内外资金具备较强吸引力。2月份，国内宏观经济数据仍然处探底过程，企业盈利的恢复和增长迹象并不明显，各经济部门存量债务水平仍处高位，而市场上近期受到资金追捧的公司很多前期爆雷超跌股，投机氛围浓重。由此判断，A股市场短期进入全面牛市的条件并不成熟。
板块配置方面，受访的私募看好的板块排在前列的是半导体芯片、消费、基建和大金融等，建议投资者以绩优股为操作主线，优质核心资产依然是未来资产配置的最佳策略。(证券日报)
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