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上周A股市场大幅上涨，投资者情绪高涨，两市成交额破万亿元。上证综指逼近3000点整数关口，最终收于2994.01点，周内上涨6.77%。
受周末利好消息提振，沪深两市3月4日再度跳空高开，沪指和创业板指均快速收复整数关口，日内单边走强，沪指站稳3000点。3月5日收盘，两市小幅低开后，维持震荡向上的走势，在超清视频、边缘计算等题材轮播表现下，创指大涨逾3.5%，行业板块全线上涨。沪指报3054.25点，涨0.88%；创指报1676.57点，涨3.51%。市场人气持续回升，赚钱效应显著。
政策方面，2019年的政府工作任务指出，继续实施更大规模的减税降费。普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收负担。兴业证券指出，国有企业将显著受益于增值税“三并二”，预计业绩增厚规模高达1500亿元，或与央企所在大部分都是制造业有关；民营企业的业绩增厚规模约560亿，仅次于国企。但就效率来说，集体企业业绩增厚百分比最高，接近20%，剩下国企、民企均在8%左右。
九泰基金宏观策略组认为，由于目前科创板在全速推进，两会也将释放稳增长信号，市场仍有热点。且大多数年份两会期间较为平稳，市场急转向下概率较小。
九泰视点：风险因素变多，安全为上
上周A股领涨全球。美国三大股指，道琼斯下跌0.02%，纳斯达克和标普500分别上涨0.9%、0.39%。上证综指与沪深300分别上涨6.77%与6.52%，创业板指与中证1000则上涨7.66%与6.03%。分行业看，上周29个中信行业全线上涨。其中，涨幅最大的三个行业板块为银行、钢铁、非银，分别上涨8.8%、8.57%和7.83%，后三个行业板块分别为电力设备、农林牧渔、电子分别上涨2.16%、2.17%与2.78%。
年初至今，所有行业都是正收益，前5板块为非银、电子、计算机、农业、家电，涨幅在27-38%。后5行业为餐饮旅游、电力及公用事业、纺服、建筑与石油石化，涨幅在10-16%。
全球主要股指涨跌幅
数据来源：Wind资讯 九泰基金整理
经济基本面方面2 月全国制造业PMI低位回落至49.2%，仍处荣枯线下，并创下16年3月以来新低，指向制造业景气仍在转弱。主要分项指标中，需求、价格回升，生产回落，库存去化。从中观高频数据来看，1-2 月经济整体仍较疲弱。
市场方面，2 月底，中美两国代表团的第七轮经贸高级别磋商已经结束，由于双方就知识产权保护、技术转让、农业、服务业、货币等课题的谈判取得重大进展，美国总统特朗普也发布推特，将推迟原定于 3 月 1 日对 2000 亿美元中国进口产品加征 25%关税的计划。
3月1日，MSCI宣布将A股纳入因子提升至20%，并分5月、8月和11月三步落实。未来新增创业板及中盘股标的行业权重较高的主要是医药生物(3.42%)、农林牧渔(1.41%)、电子(1.31%)、化工(1.28%)、计算机(1.19%)和电气设备(1.04%)等行业。
另外，3月1日晚，证监会正式发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。正式管理办法和实施规则对红筹企业上市标准、股份减持制度、信息披露、持续督导等方面进行了完善优化。内外环境仍然有助于市场风险偏好。
投资建议：
上周，股指高位震荡，两市日成交金额均处于6000亿元以上，2月25日、26日处于万亿元以上，2月26日放大至1.09 万亿元，放出天量。
相比前几周的市场风险越来越小的市场环境，本周市场风险较大，一方面本周将迎来密集的2月份经济数据。3月5日，财新公布2月服务业 PMI。3月7日，央行公布2月份外汇储备。3月8日，海关总署公布2月份进出口数据。3月9日，国家统计局公布2月份CPI和PPI，由于国家统计局公布的2月份制造业、非制造业 PMI 数据双双下降，经济仍处于下行通道，其他数据大概率仍然较弱。另外，3月开始中小创也将开始披露一季报预告，也是风险点，市场上行有经济基本面阻力。
另一方面，科创板在全速推进，两会也会释放稳增长信号，市场仍有热点，且大多数年份两会期间较为平稳，市场急转向下概率较小。
所以本周大概率高位震荡，建议配置上安全为上。
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