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导读
大盘近期的震荡，令一季度冠军赛的局势瞬息转变。
距一季度结束仅剩最后一个交易日，谁会成为本季冠军？
截至3月27日，国泰融安多策略以53.36%的收益率位列偏股基金业绩榜首位，较第二、第三名分别高出3.86和4.58个百分点。若能保持优势，其将登顶冠军之座。
在此之前，偏股基金一季度业绩冠军争夺战角逐十分激烈，前三名之间收益率差距甚小。然而，大盘近期的震荡加剧，令局势瞬息转变。
国泰融安多策略杀出重围
截至3月28日，上证综指年内涨幅为20.09%，深成指年内涨幅为31.86%，创业板指年内涨幅为30.09%。
在A股大涨带动下，偏股基金(普通股票型基金和剔除偏债混合型的混合基金)迎来最近四年中一季度业绩表现最好的一年，截至3月27日的平均收益高达17.21%。在2016至2018一季度中，偏股基金的平均业绩分别为-10.78%、2.52%、-0.94%。
具体到单只基金而言，银华内需精选扮演着绝对的“领头羊”角色，今年以来曾一度大幅领跑偏股基金。然而，随着3月以来市场陷入震荡行情，包括前海开源恒远、国泰融安多策略在内的多只基金对其发起冲击，收益率差距不断收缩。
至最近一周，形势彻底被逆转。3月21日至27日，银华内需精选遭遇了净值的大幅回撤，其间跌幅高达6.5%，下跌程度位列偏股基金首位。其截至3月27日的最新年内业绩降至41.61%，位列2956只同类基金中的第28位，在一季度偏股基金冠军角逐中爆冷出局。
与之同时，原本净值落后的国泰融安多策略在最近一周逆势上涨1.03%，一举反超，以53.36%的收益率位列首位。
从国泰融安多策略去年四季末的十大重仓股来看，正邦科技(002157.SZ)、天邦股份(002124.SZ)同期涨幅达到了179.66%和151.72%，对基金净值上涨贡献较大。此外，用友网络(600588.SH)、科大讯飞(002230.SZ)等个股也实现了40%以上的涨幅。
紧随国泰融安多策略之后的是前海开源恒远。其年内收益一度达到55%以上，但在最近的市场调整中同样遭遇回撤，截至3月27日的年内收益降至49.5%，较国泰融安多策略落后近4个百分点。
此外，富国消费主题以48.78%的收益率水平位列第三。其最近一周净值逆势上涨1.74%，在“敌退我进”中脱颖而出杀入前三。
再之后则是一系列前海开源旗下产品。截至3月27日，偏股基金业绩前十榜单中，除前述提到的前海开源恒远外，后7个席位均为前海开源旗下产品，包括前海开源再融资主题精选、前海开源工业革命4.0、前海开源清洁能源C、前海开源价值成长A、前海开源价值成长C、前海开源清洁能源A、前海开源国家比较优势，年内净值涨幅普遍在47%以上。
作为今年以来风头最盛的基金公司，前海开源业绩爆发的背后，得益于去年末“高调”加仓。去年四季度，前海开源平均股票仓位由前一季末的66.18%升至79.66%，提升了13.48%。
其中，证券是其大举加仓的重要方向，2018年四季末前海开源公司第一和第二大重仓股分别为华泰证券(601688.SH)和中信证券(600030.SH)，今年以来券商板块的爆发为他们创造了较大收益。
净值飙涨后或临高震荡
随着一季度进入尾声，随之而来的疑问是，基金净值暴涨的态势能否延续？
答案或是否定的。多位受访基金经理直言，“市场像一季度这种级别的大涨，今年可能不会再出现了。”
更为甚者，市场在极速上涨之后面临较大调整的可能性上升，高仓位的基金可能将承受较大压力。
有公募人士指出，由于基金在一季度已经斩获较高收益，在市场面临调整风险的情况下，首要是尽量保住已有收益，因此可能会将仓位转移至部分波动性相对较小，甚至在调整下可能有逆势上涨空间的标的。
不少年内业绩靠前的基金经理近期已展开调仓动作。华南一位年内业绩排名位于行业前列的基金经理3月27日向记者表示，其已于近期减仓了部分前期大涨标的。
其指出，“近期市场行情迅速转暖，部分个股股价涨幅巨大，我持仓中亦有上涨较大的个股，继续持有该股的性价比已经不高，因此选择了卖出，替换为风险收益比更好的公司。”
另一位受访公募基金经理亦表示，“春季躁动行情之后，权益市场的估值大幅抬升，预计接下来权益市场波动将会加大，行情可能向结构性行情演化。我们不会选择大幅减仓，更多还是调仓换股。”
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