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继市值冲破万亿之后，茅台的股价也站稳900元。截至2019年4月17日收盘，贵州茅台报收952元，距离千元大关只差5.2%的涨幅。
其实，能否站上千元，对茅台来说并不重要，毕竟它之所以能成为A股“股王”，靠的不只是高股价，还有高涨幅：
(数据截至：2019-04-17；数据来源：wind。历史业绩并不代表未来表现。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。)
一、A股二十年，食品饮料TOP 1
时势造英雄，茅台能成为“股王”并非偶然。
个人的奋斗离不开历史的进程，股票也是如此。能够诞生“股王”的板块，其本身也必然不俗：
(数据截至：2019-04-17；数据来源：wind。历史业绩并不代表未来表现。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。)
为何食品饮料能二十年一骑绝尘，笑傲A股？有研究报告这样分析：
1、护城河高：食品饮料行业是一个变化非常慢的行业，消费者有很大的惯性，远不如科技领域那样日新月异。100多年前消费者喝白酒，今天消费者仍然喝白酒；100多年前贵州茅台是这个味道，100多年后大概率还是这个味道。在食品饮料行业，品牌是最好的护城河，地位难以轻易动摇。
2、盈利稳：巴菲特就很喜欢食品饮料行业“盈利稳定、现金流充沛、不太需要再投入”等特性，遍布全国的销售渠道，强大的资金实力，非常高的品牌知名度，这些都构建了食品饮料行业长期稳健可持续的盈利。
3、抗周期：民以食为天。食品饮料作为消费板块，受经济周期的影响相对其他行业较小，更易走出长期行情，使其成为A股长期收益最高的行业之一。
二、王宗合：风雨13年里，茅台同行路
茅台虽好，千元在望，对于大多数投资者来说，终归有些遥远。
而对于基金经理来说，是否拥有茅台，则一定程度上代表他们投资的理念与风格。
王宗合，鹏华基金明星基金经理，13年投研老将，现任鹏华基金权益投资二部总经理、权益投资决策委员会委员、股债混合投资决策委员会委员。
2006年，王宗合进入基金行业担任研究员，研究的第一个行业就是食品饮料，每年考评第一名；
2010年末，其管理的第一只基金鹏华消费优选(206007)正式成立，2011年一季度，基金第一期定期报告披露，贵州茅台为第二大重仓股；
2011年二季度，基金第二期定期报告披露，贵州茅台上升为第一大重仓股；
2018年末，最新一期定期报告披露，贵州茅台仍是第一大重仓股。
风雨13年里，茅台同行路。
数据来源：基金定期报告。基金定期报告为报告期日前十大持仓，不能反映基金所有持仓，也不能反应基金运作的所有阶段，不预示其未来表现，不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
买茅台不难，难的是一直持有。
在茅台股价一路高歌的过程中，充满着各种市场质疑和杂音，也常常有“茅台价格极限在哪里”的灵魂拷问，更多则是没敢坚定拿住茅台、看着股价飞涨的懊恼。
研究领先是投资的基石，坚定是市场对投资人的检验。唯有历经过市场长时间考验，形成成熟、坚定的投资理念和方法的人才有机会穿越市场牛熊，收获长期胜果。
2018年，公募基金20周年，鹏华基金王宗合同时揽获该年度三大类重磅奖项，其中鹏华消费优选荣获“公募基金20年最佳回报混合型基金奖”：
2019年一季度，根据银行证券数据，王宗合管理的鹏华养老产业、鹏华中国50、鹏华产业精选共3只产品在一季度获得超40%投资回报，分别位列同类标准股票型基金第5名、普通混合偏股型第3名和灵活配置型第20名。
数据截至：2019-03-31；数据来源：银河证券、基金定期报告，完整业绩及排名说明详见附注和公司官网。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
三、“如果找到了TOP 1，那么其他都是将就”
细翻王宗合的最新一期基金持仓，可以看到主要重仓大消费领域的龙头企业，尤其能够坚定持有白酒板块的重要标的，高集中性也让基金在今年一季度的上涨中体现出超强的牛市进攻性。
投资者的仓位中，持有多少个股比较合适？
少了的话太集中，个股黑天鹅事件防不胜防；
多了的话又太分散，涨涨跌跌相抵消，进攻性被削弱。
基金产品上，由于单一个股不得超过基金资产10%的投资限制，集中与分散的难题则具体体现在对行业的决策上。行业太集中，保证了基金的进攻性，但同时波动性也在加剧；行业太分散，对基金经理的精力和行业覆盖度又提出了很高要求。
对于王宗合而言，根据二八原则，他会首先考虑20%优秀的头部公司集中在哪些行业，再在该行业中寻找最优秀的头部公司，即在综合考虑风险收益比及安全边际的基础上，精选数一数二的行业，并在其中精选数一数二的投资标的。
“集中”虽然提高了基金波动性，但也同时获得了非常好的进攻性。2019年一季度，根据银行证券数据，王宗合旗下管理的3只基金在一季度获得超40%投资回报，被赞为“牛市进攻就选王宗合”。
不愿为了分散而去妥协，如同如果找到了“TOP1”，那么其他都成了将就。对于食品饮料，王宗合坦言不是因为偏爱，只是它是目前全市场的头部行业。
数据来源：基金定期报告。基金定期报告为报告期日前十大持仓，不能反映基金所有持仓，也不能反应基金运作的所有阶段，不预示其未来表现，不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
实际上，如果我们查阅王宗合旗下管理时间最长的基金——鹏华消费优选成立以来历年定期报告，持仓个股分布的行业第一名是食品饮料，此外还有医药生物、金融服务、商业贸易、轻工制造、家用电器、计算机等(注：鹏华消费优选基金合同规定，其投资于大消费类的股票占股票资产的比例不低于80%)。
一斑窥豹，难免偏颇；
上下求索，方知全貌。
重仓股反应的只是结果，而其中决策的过程才是千山万水。王宗合非常注重能力圈的建设，在其前4年研究工作期间，主要研究的行业有：食品饮料、商贸零售、纺织服装、家电、汽车等，而在后9年的投资过程中，不断拓展能力圈范围，着重挖掘：第一是以人群为核心的消费的钱，第二是创新的钱，第三是制造业。
结束语：
有些股票，注定被仰望。
有些板块，注定成传奇。
有些人物，愿与之同行。
投资可以很复杂，投资也可以很简单。
遇到一位优秀的基金经理，了解他，认同他，选择他，信任他。
足矣。
谁会是下一个被“王牌”看好并重仓的“TOP 1”？让我们一同期待。
(数据来源：银河证券，基金定期报告，数据截至2019年3月31日。鹏华养老产业成立以来各年度净值增长和业绩比较基准数据为：2015年度37.58%/7.37%、2016年度-23.35%/-8.39%、2017年度49.27%/17.23%、2018年度-28.03%/-19.28%、2019Q1为42.33%/22.78%，成立以来总回报77.20%/33.02%。鹏华中国50近10年各年度净值增长和业绩比较基准数据为： 2008年度-48.85%/-63.32%，2009年度73.87%/92.43%，2010年度3.58%/-11.67%，2011年度-23.88%/-24.46%，2012年度13.41%/7.71%，2013年度10.02%/-7.27%，2014年度0.56%/47.69%，2015年度44.87%/6.45%，2016年度-23.50%/-11.08%，2017年度12.85%/20.79%，2018年度-30.69%/-24.46%，2019Q1为42.16%/27.97%，成立以来总回报537.51%/216.15%。鹏华策略回报成立以来各年度净值增长和业绩比较基准数据为：2017-09-06至2017-12-31为12.57%/2.83%,2018年度为-22.57%/-12.92%，2019Q1为39.11%/17.14%，成立以来总回报21.24%/4.88%。鹏华消费优选成立以来各年度净值增长和业绩比较基准数据为：2011年度为-17.85%/-19.44%，2012年度为5.19%/7.09%，2013年度为15.38%/-5.90%，2014年度为36.12%/42.57%，2015年度为37.65%/7.37%，2016年度为-18.32%/-8.39%，2017年度为49.93%/17.23%，2018年度为-29.44%/-19.28%，2019Q1为38.05%/22.78%，成立以来总回报124.60%/33.24%。鹏华产业精选2018-05-09成立以来至2018-12-31业绩增长和业绩比较基准数据分别为-30.35%/-14.64%，2019Q1为40.88%/19.94%，成立以来总回报-1.88%/2.37%。
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