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节前最后一个交易日的急剧调整，似乎给市场浇了一盆冷水。是短期的调整还是方向的改变？
博道嘉元混合基金拟任基金经理张迎军认为，尽管A股受到新型冠状病毒疫情的影响有所波动，但并不改变行情方向和趋势，“未曾预期的变量发生，对市场冲击最大，未来随着市场对此预期的调整，影响将逐渐降低。“新型肺炎”疫情的影响更大概率是短期事件冲击，并不改变A股市场中长期方向和运行趋势。”
在张迎军看来，目前的A股市场处于一个中长期的底部区域。首先，从大类资产配置的视角看，中国正处于新一轮大类资产重新配置的时间窗口，而股票资产在目前国内所有资产中极具吸引力。其次，从估值视角看，当下A股绝对估值具有吸引力，这也是外资源源流入的原因；再次，无风险收益率下行，刚性兑付被打破，是股市上涨的重要动力；最后，股市出现了可供投资的行业亮点，聪明的资金开始捕捉投资的机会，截至2019年末，北上资金A股持仓已超万亿元。
据悉，春节后的2月17日，张迎军的新产品——博道嘉元混合基金将在交通银行、国金证券等重点代销渠道发行。
作为一名组合投资管理经验达16年的投资“老将”，张迎军最主要的公募组合管理经验来自交银施罗德。他在任职期间管理的代表性产品是交银优势行业基金和交银定期支付双息平衡基金。其中，管理交银优势行业基金的履历长达6年多，之后，移棒给同样优秀的基金经理何帅。而经过两任优秀基金的出色表现，交银优势行业成为过去十年回报混合基金的冠军。
节后市场机会方面，，张迎军更看好以下三条主线隐含的投资机会：
1)核心资产行情依然会继续。代表中国经济景气行业的龙头公司，如调味品、医疗服务、医疗器械等。这些股票今年涨幅较大，但在消化了估值或者说市场出现波动的时候，一些优质的龙头公司依然会有投资机会。
2)从成长股的角度，可以去挖掘过剩产能行业拐点出现之后的龙头上市公司，这些公司的定价权会提升净利润，进而形成投资机会。例如新能源产业链、啤酒等行业。
3)低估值板块的估值修复机会。去年滞涨板块里面包含了一些低估值的板块，这些板块在目前的宏观背景下，投资逻辑存在一定的瑕疵，如建筑、汽车水泥，但当今年宏观背景或者行业景气发生变化的时候，这一批低估值的股票将会有一个相对较好的估值修复投资的机会。
值得注意的是，节后即将发行的博道嘉元混合基金的仓位比例控制在35%-80%之间，以进行灵活仓位调节，应对多变市场。这几乎也是为张迎军度身定做，因为张迎军有“绝对收益”类产品的长期管理经验，并兼具保险资金组合和公募基金组合管理经历，更为重视控制组合波动。他擅长通过资产配置和个股精选、灵活的交易等手段，力争在合理风险内获得长期有竞争力的投资回报。
可见的是，一个优秀基金经理的成长，与他出身的投研体系息息相关。张迎军注重自上而下把握宏观和周期，注重估值边际，认同合理的估值是投资的安全边界，拉长时间就可以防范风险。
博道基金源自私募，整个投研团队都沿袭自知名私募博道投资。自2018年8月开始布局公募基金产品以来，公司发行的基金产品皆为权益产品，并表现优良。据海通证券数据，博道基金旗下另一“老将”袁争光管理的主动选股基金博道卓远混合A，截至2020年1月17日单位净值为1.4623元，自2018年11月7日成立以来净值增长率为46.23%，同期上证综指变动15.65%；博道卓远A最近半年净值增长率24.12%，同期上证综指上涨6.01%，均大幅超越市场。
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