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? ? ? 本文系融 360 专栏作者 " 小白读财经 " 原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融 360 官方立场，转载请联系作者授权。
近日，天弘基金公布了余额宝货币市场基金一季度报告。数据显示：截至 2017 年 3 月末，余额宝的资产已经突破万亿规模，共 1.14 万亿元，占了 2016 年全国 GDP 的 1.53%。用户数量已超 3 亿。这意味着13 个中国人当中，就有 3 个人使用余额宝投资。
简直是一个大写的牛逼！
大部分人使用余额宝一是出于安全，二是方便，三是收益高，尤其是现在一年期银行存款利率只有微薄的 1.5%，一轮通胀下来只能无奈地看着自己的财富每天不断地缩水。
但是余额宝就不同，不仅安全，还享受着比一年期银行存款高出数倍的收益率。多个优点之下，很多人就被吸引到余额宝进行存钱。现今，如果谁没在余额宝放过钱，简直就像一个外星球来的人。
上面是近期余额宝的收益率曲线，可以看出现在余额宝的收益率已经达到 3.95%，已经远高于银行存款的收益率 1.5%。
但很多人在享受着高收益率的同时，似乎还没想过这样一个问题：你的钱存在余额宝里，能对抗通胀吗？
小白在 1 月 30 日《负债的四个层级，你属于第几层？》一文中已经分析过，通胀分为两个层次，一个是表面通胀（CPI），一个是真实通胀（M2 增速－GDP 增速）。
所谓 CPI 指的是食品烟酒、衣着、生活用品及服务等价格升降情况，不包括房价，只包含房租。它只能反映的是日常消费价格，所以它是表面通胀。
真实通胀中，M2 增速代表 " 印钞的速度 "，GDP 增速代表 " 创造财富的速度 "，如果 " 创造财富的速度 " 赶不上 " 印钞的速度 " 那么二者相减出现的数值就是真实的通胀率。真实通胀率反映包括房价等在内的资产价格的涨跌。
一、2013 年－2016 年表面通胀（CPI）
余额宝是从 2013 年 5 月 29 日成立的，到 2016 年年末恰好是 3.5 年，那么小白来和大家算算这几年时间里表面通胀率（CPI）是多少。
下面是 2013 年－2016 年 CPI 涨幅表：
表中 2013 年－2016 各年的 CPI 数据一目了然，我们假设 2016 年一支铅笔的价格是 1 元钱，那么表面通胀（CPI）下，2016 年底这支铅笔的价格是多少呢？
1、这支铅笔 2016 年的价格 =1 × ( 1+2.60% ) × ( 1+2.00% ) × ( 1+1.40% ) × ( 1+2.00% ) ≈ 1.0823 元；
2、假设 2013 年－2016 年，CPI 年均涨幅为 X；
3、即有：1 ×（1+X）^4＝1.0823 元
4、解得 X ≈ 2%
也就是说按照表面通胀（CPI）的算法，2013 年－2016 各年年均通胀率是 2%。
二、2013 年－2016 年真实通胀（M2 增速－GDP 增速）
下面是 2013 年－2016 年 M2 表
1、假设 2013 年－2016 年年均 M2 增速为 Y；
2、即有：1102565 亿 ×（1+Y）^3＝1550100 亿
3、解得：Y ≈12.03%
下面是 2013 年－2016 年 GDP 表
1、假设 2013 年－2016 年年均 GDP 增速为 K；
2、即有：595244 亿 ×（1+K）^3＝744127 亿
3、解得 K＝7.725%
那么，2013 年－2016 年真实的通胀率＝M2 增速－GDP 增速＝Y－K＝12.03%－7.725%＝4.305%。
三、2013 年－2016 年余额宝年均收益率
小白查了下数据，2013 年 05 月 29 日至 2016 年年底余额宝的累计收益率是 14.60%，也就是说余额宝成立的时候你把 1 块钱存在余额宝里，到 2016 年年底的时候你的收益是 0.146 元，账户余额累计会有 1.146 元。
1、假设 2013 年－2016 年余额宝年均收益率为 G；
2、2013 年 05 月 29 日至 2016 年年底一共是 3.5 年；
3、即有：1 ×（1+G）^3.5＝1.146
4、解得 G＝3.97%
四、汇总
1、按照表面通胀率计算，2013 年－2016 年年均通胀率是 2%；
2、按照实际通胀率计算，2013 年－2016 年年均通胀率是 4.305%；
3、2013 年－2016 年余额宝年均收益率是 3.97%。
结论：
A、如果按照表面通胀率计算，2013 年－2016 年你的钱存在余额里，年化增值率是 3.97%－2%＝1.97%；如果以实际通胀率计算，2013 年－2016 年你的钱存在余额里，年化缩水率是 4.305%－3.97%＝0.335%；
B、按照实际通胀率计算，你的钱是缩水的，原因在于货币超发；
C、也就是说，2013 年－2016 年，如果你的投资收益率超过 4.305%，那么你的钱才可以避免缩水！
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