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摘要：在周二的美股盘中，中概股宝尊电商 (NASDAQ:BZUN)成为了市场中最博眼球的一只个股，高达31.11%的日涨幅，在近日持续低迷的美股市场中表现尤为突出。公司2017年全年实现了161.47%的涨幅，而2018年至今的短短几个月中，股价亦上涨超过50%.
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宝尊电商股价飙升的背后逻辑是资本对其最新季度业绩报告的认可和赞赏。公司此前发布了截至2017年12月31日的第四季度财报，报告显示，2017年第四季度交易总额(GMV)为84.29亿元人民币，较去年同期大幅增长75%。此外，公司总净营收为人民币41.5亿元(6.377亿美元)，同比增长22.4%。服务收入为人民币18.9亿元(2.970亿美元)，同比增长55.8%。归属于宝尊电商普通股股东的净利润为人民币2.089亿元(3210万美元)，同比增长141.1%。
在覆盖了宝尊电商的华尔街分析师中，总结10位华尔街分析师未来52周内公司的平均目标价为38.49美元/股，目标价高位是49.86美元，低位是28.92美元。值得关注的是，美银美林在最近的一份报告中给予了公司“买入”评级，目标价为44美元，较当前公司股价有所下跌。此前，Zacks Investment Research也将宝尊电商的评级从“买入”评级下调至“持有”；BidaskClub则将公司从“持有”评级提升为“买入”评级。
宝尊电商目前有44.63%的股票由对冲基金和其他机构投资者持有。新近买入公司股票的包括：Trustcore Financial Services LLC在第四季度以10.3万美元的价格购入公司的股票。SG Americas Securities LLC第4季度也购入了新的头寸，价值约为10.8万美元。Legal General Group Plc第三季度购入公司股票13.7万美元。最后，美国俄亥俄州养老基金第二季度曾提高对公司持股仓位至18.5%，目前该基金持有公司7700股股票，价值17.1万美元。
那么宝尊电商是做什么的？主营业务是什么？
宝尊电商是一家比较年轻的公司，2007年成立，2015年刚刚开始在纳斯达克上市交易。而宝尊崛起的背后和中国电商行业这些年的快速发展有着密切的关系。
中国电商行业的快速发展催生了大量线上店铺的建设、运营需求，很多国内外的品牌开始瞄准中国市场，开始布局淘宝、天猫的旗舰店，而对于国际品牌商，由于中外文化的差异等原因，他们需要更专业更本土的服务商来帮其落地。
在这样的背景下，为品牌商提供网站建设、店铺运营、数字营销、仓储物流甚至是客服工作的宝尊电商这几年可谓蓬勃发展。截至目前，宝尊电商已经服务超过100个品牌商，其中不乏耐克、哈根达斯、星巴克、三星等世界知名品牌。宝尊高管因此自称是品牌商和阿里巴巴、天猫等电商平台之间的一座桥梁。
同方证券此前发布研报显示，总结宝尊电商的商业模式，公司目前的模式分为服务类和经销类：
服务模式即为品牌提供IT、店铺运营、线上推广、客服等基础服务，针对服饰、化妆品等品类，宝尊会同时提供仓储物流服务。服务模式下，宝尊无权定价、无权选择经销商、不拥有商品所有权，只扮演代理商的角色，宝尊向品牌商收取服务费。服务费有固定收费和佣金分成两种收费模式；
另一类是经销模式，可以理解为品牌的线上代理，为品牌的线上销售提供全套服务。经销模式和服务模式的最大区别是，宝尊需向品牌或经销商购买货品，并承担库存风险。当然，经销模式下，宝尊拥有商品的定价权。经销模式下，当用户购买商品后，宝尊将商品的销售额计为营收，其利润来源为商品进价与售价之间的差价，这和线下经销商的模式是一样的。
仓储技术加强 宝尊后市看点颇多
在本次业绩公布后，宝尊电商董事长兼CEO仇文彬表示：强劲的表现主要获益于现有品牌的持续高速增长，品牌合作伙伴的增加，以及我们提供的一系列创新技术的扩展。
另外，可以关注公司在仓储物流方面的发展情况。根据公开资料显示，目前公司也在发展自动化仓储，实现智能传送及分拣系统。自主开发、定制并融合大数据及智能算法技术的仓储运输管理系统将整合库存、协调分仓及配送，让物流更智慧、更高效。
此外，宝尊成都仓库正式布局，将进一步扩大公司在中国西部的物流网络。这个新仓库将有效地把货物配送到中国西部的10个省份，与苏州，香港，广州和北京的仓库无缝整合，并将进一步完善宝尊国内物流网络。宝尊仓库全国范围的扩张将为品牌合作伙伴提供充足的资源，同时降低运输成本和西部核心城市圈交货时间。对于未来公司的发展有长足的影响。
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