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随着美国通胀及零售数据双双不及预期，金融市场对于联储的加息质疑又重新提起，节后的黄金市场也在这样的氛围中逐渐从低位爬升，并于周五重新站上1300美元。在国庆期间市场对于12月加息的充分定价后，短端利率的影响已经降低，周内发布的美联储会议纪要强调了加息节奏以经济数据支持通胀目标为前提，偏向鸽派的措辞令市场重启犹疑。特别是最新的9月核心CPI数据再度走平，未能在8月的基础之上延续改善，令市场重新思考薪资数据的提升对通胀的传导是否有效。实际上，前期令市场欢欣的时新数据一定程度上或是因工时回落而提振，并非带有整体收入的靓丽光环，同时劳动参与率的降低可能也对失业率等就业数据存在一些干扰，近期包括零售、地产等越来越多的数据暗示了美联储预期的以就业改善带动消费的预期逻辑似乎并没有那么顺利。
对此，博时黄金ETF基金经理王祥认为，中期来看美联储的政策节奏仍将会有一次重新定价的过程，这也是我们认为国际金价将偏于走强的重要原因。国内市场上，人民币汇率如期再现一波涨势继续拖累境内金价表现，而中长期来看，汇率或呈现波动降低趋势，人民币计价的黄金市场或处于投资窗口期。
（责编：李丹丹）
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