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“从8月下旬一直到9月底，随着央行不断调控以及市场预期逐渐趋稳，离岸与在岸人民币的价差曾一路收窄。但最新的经济数据出来后，离岸人民币的贬值预期再度袭来。”北京某券商宏观分析师向本报记者表示，随着外汇市场改革的推进，“未来一段时间人民币兑美元双向波动会越来越明显，在岸离岸人民币出现价差也属正常”，且价差的幅度也会因为经济数据等因素的扰动而出现较以往更为明显的波动。
在上述券商人士看来，“811”汇改中，央行将人民币汇率改革重点从扩大波幅转移到中间价，是汇率形成机制市场化的关键一步，“以前是央行通过中间价来指导市场，现在是反过来由市场来影响中间价。
在人民币汇率锚变得更加透明、真正反映市场供求的过程中，不同市场机构对人民币预期的背离现象很正常，未来市场这只看不见的手会自动调节，让在岸/离岸人民币汇率逐步对接。
“当然，过程中为了防范风险，央行在必要的时刻出手也不可或缺。”前述券商人士说。
经济数据扰动在岸/离岸人民币价差
“811”汇改当日，人民币汇率跌去约2%，跌幅前所未有。连续三日，人民币汇率跌去约5%。直至随后央行在外汇市场强力出手，通过卖出美元，购入人民币，为人民币汇率护盘，人民币方止跌回升，并在之后的时间里起落。
除了在外汇市场直接干预，央行亦加强与市场沟通，以稳定市场情绪。8月13日，央行研究局首席经济学家马骏公开表示，要防止出现由于羊群效应导致的汇率非理性大幅波动，“人民银行在必要的时候完全有能力通过直接干预来稳定市场汇率。”
而央行付出的成本，则是外汇储备的大幅减少，市场普遍认为，这主要是央行抛售美元稳定人民币币值造成的。
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“人民币贬值预期在一定程度上是中国自己造成的。在过去一年多数时间，中国央行一直让人民币钉住美元，但美元对其他国家和地区的货币却一直在升值，连带效应下，人民币对其他货币相应出现了不同程度的升值。”上海某股份行市场金融部分析人士告诉本报记者，随着2015年各季度经济数据的陆续发布，外贸、GDP增速等数字不再像以前那样亮眼，“在一定程度上削弱人民币汇率的币值基础。”
“离岸人民币汇率是市场化的，在岸人民币汇率还是管制的，当政府公布月度、季度经济数据时，人民币在岸/离岸的汇率往往就会出现一些比较大价差。”他说。
近期或将延长外汇交易时间
“811”汇改后，央行表示，下一步将加快外汇市场发展，丰富外汇产品，推动外汇市场对外开放，延长外汇交易时间，引入合格境外主体，促进形成境内外一致的人民币汇率。
9月30日，中国央行公告称，境外央行类机构可通过人民银行代理、中国银行间外汇市场会员代理及直接成为中国银行间外汇市场境外会员三种途径中的一种或多种进入中国银行间外汇市场。
交易内容则包括，开展包括即期、远期、掉期和期权在内的各品种外汇交易，交易方式包括询价和撮合方式，且无额度限制。
这一改革对外汇市场及人民币国际化意义显著。
“银行间外汇市场开放，主要是为了扩大拥有人民币的境外主体，使其可以更灵活而又低成本地获得人民币。”招商证券宏观分析师谢亚轩表示，该举措与此前的银行间债券市场对外开放相配套，“一个是方便境外机构可以获得人民币，一个是让他们可以用人民币投资人民币计价的资产”。
另一个市场近期较为关注的重点则是：境内外汇市场交易时间的延迟。
“延长外汇市场交易时间，可以在一定程度上缓解在岸和离岸人民币价差幅度的走扩，因为市场会有更多的交易时间消化各种消息。”前述上海股份行金融市场部分析师称，外汇市场交易时间逐步与国际接轨，同时也是人民币纳入国际货币基金组织特别提款权(SDR)的重要考量之一。
据路透社日前报道，中国央行拟于近期延长银行间外汇交易时间至23：30，目前收盘时间为16：30。据悉，其援引知情人士称，此举将可覆盖欧洲交易时段，且政策将于近期出台。
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